カンザスシティ連銀のジェフ・シュミッド総裁は、インフレを米連邦準備制度理事会（FRB）の目標である2%へ戻すには金融政策をより引き締める必要があると述べ、物価圧力を「高すぎる」「懸念すべき」と表現し、現行の政策スタンスは抑制的ではないとの見方を示した。さらに、インフレが供給ショックに起因する場合でも、政策当局が見落としてはならない潜在的なインフレ要因として、AI関連投資を挙げた。シュミッド総裁はまた、景気はなお底堅く、労働市場は概ね均衡しているように見えるとしたうえで、インフレ評価にはPCE（個人消費支出）物価指数が望ましい指標だと指摘。直近のインフレ指標は歓迎しつつも、持続的な鈍化トレンドを確認するには時期尚早だとし、エネルギーコストの低下は一時的に終わる可能性があると警告した。
市場の即時反応は限定的だった。米ドル指数（DXY）は0.02%安の99.85近辺。別のFXS Speechtrackerによる評価では発言は7.3/10と、過去平均の7/10をやや上回った。一方、FXS Fed Sentiment Indexは0.96ポイント低下して145.80となったが、中立水準とされる100は依然上回っている。
強いタカ派シグナルを背景にドル高を予想
当社は、政策当局が利上げの必要性を示唆するなか、デリバティブ市場のトレーダーは今後数週間の米ドル高に備えるべきだと考える。米ドル指数（DXY）が足元で99.85近辺にとどまる一方、市場はFRBのタカ派姿勢を過小評価しているように見える。インフレの粘着性が続く場合、ドルは急速な上方修正が起きる可能性があり、足元ではUSDのコールオプション買い（ロング）が有力な戦略になり得る。
AI投資と粘着的インフレが取引テーマに
当社見通しは、人工知能（AI）に巨額の資金が流入していることにも支えられる。テック大手は2026年にAIインフラへ2,000億ドル超を投じると見込まれ、経済全体の需要押し上げにつながっている。直近データでは、コアPCE（個人消費支出）物価指数がFRBの望ましい目標である2%を上回った状態が続き、最新値でも2.6%で推移している。こうした持続的な物価圧力により、中央銀行が先物市場が現在想定するほど迅速に緩和へ転じる可能性は低いとみられる。
このミスマッチを生かすため、当社は金利先物、特に短期の担保付翌日物調達金利（SOFR）先物のショートに注目することを推奨する。歴史的に、足元のセンチメント指数が中立を大きく上回る145.80に位置するように、FRB関連のセンチメント指標が強いタカ派に傾いている局面では、市場は最終的に積極的な利下げ期待を織り戻されてきた。国債先物のプットオプション購入や、金利スワップで弱気（ベア）ポジションを構築することは、今後数週間に急激なタカ派シフトが生じた場合のポートフォリオ防衛に有効となる。
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