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ホルムズ海峡の再開協議がドルと米国債利回りを押し下げ、金は反発──米雇用統計を前に

by VT Markets
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Aug 4, 2026

地政学的緊張と経済指標を背景にした金(XAU/USD)の市場動向

金(XAU/USD)は火曜日に反発し、日中安値の約4,042ドルを付けた後、4,087ドル近辺で取引された。ホルムズ海峡の再開の可能性を示す報道が伝わったためだ。別のメディア報道では発表が間近との見方も出たが、公式確認はなかった。リスク選好の変化を受けて米ドルと原油は下落し、WTIは75.50ドル近辺へと下げ、3週間ぶりの安値水準となった。エネルギー価格の軟化は米国債利回りの低下を通じて波及し、利回りを生まない金への下支えを強めた。金利織り込みでは、CME FedWatchツールが示す9月のFRB利上げ確率が、前日の67.2%から57.1%へ低下した。

米JOLTS求人件数は6月に759.4万件から735.9万件へ減少し、市場予想(約740万件)もわずかに下回った。市場の関心は水曜日のADP雇用統計、金曜日の非農業部門雇用者数(NFP)へ移っている。テクニカル面では、XAU/USDは21日SMA(4,062ドル)を上回って推移している一方、100日SMA(4,407ドル)は大きく下回ったままだ。モメンタム指標はまちまちで、RSIは49近辺、MACDはわずかにプラス圏。上値抵抗は4,100ドルと4,200ドル、下値支持は現水準付近、その後に4,062ドル、4,000ドルが意識される。

Recommended Trading Strategies in the Current Gold Market

ホルムズ海峡を巡る地政学的緊張が緩和の兆しを見せるなか、今後数週間の金(XAU/USD)について、デリバティブ取引では慎重なレンジ戦略の採用を推奨する。WTI原油が3週間ぶり安値の75.50ドル近辺まで下落し、米ドルも軟化していることで、世界的インフレへの短期的な上振れ圧力は後退しつつある。強気のブレイクアウトを追いかけるより、こうした保ち合い局面の収益機会を狙いたい。

RSIが中立の49近辺で、価格が4,087ドル付近で持ち合う状況を踏まえ、プレミアムのタイムディケイ獲得を目的に、アイアン・コンドルなどデルタニュートラルのオプション戦略の活用を提案する。別案として、主要な21日単純移動平均(4,062ドル)をわずかに下回る水準、またはより強い心理的節目である4,000ドル近辺にショート行使価格を置いたブル・プット・スプレッドの構築も選択肢となる。過去の傾向では、数カ月にわたる保ち合い局面で金が21日移動平均まで押す場面では、機関投資家の買いが入りやすい。

今後発表されるADP雇用者数とNFPを注視し、金利感応度の高いポジションを調整する必要がある。JOLTSの求人件数が735.9万件まで減少したことを踏まえ、労働指標がさらに弱ければ、利上げ確率は現状の57.1%を大きく下回る可能性がある。歴史的には、利上げ織り込みが10%低下すると、金のような無利回り資産が48時間以内に1.5%〜2%急騰するケースがある。

先物トレーダーには、地政学面の急変に備え、目先の水平抵抗である4,100ドルのすぐ上にタイトなストップロスを設定することを推奨する。外交的働きかけが不調に終わり、海峡の閉鎖が続けば、長期の100日SMA(4,407ドル)方向へ急伸するシナリオも十分にあり得る。航路に関する公式確認が出るまでは、レバレッジは控えめに維持したい。

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