ドナルド・トランプ米大統領は、イランとの新たな協議が月曜日に開始されると述べた。トランプ氏は、ブルームバーグが報じたところによれば、サウジアラビアを含む中東の米同盟国からの要請も一因となって見送られたとされる、計画されていた攻撃を中止した後の発言となる。同氏は、取りやめた作戦について「第二次世界大戦以来、最大の攻撃になっていたはずだ」と述べ、合意に到達できるかを試すための判断だったと位置づけた。また、ホルムズ海峡の再開に向けた協議が合意に近づいている可能性にも言及する一方、ワシントンとしてはイランの核開発計画の終結を引き続き追求するとした。
発言を受けて原油価格は下落し、同日のWTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）は6.72%安の1バレル＝79.38ドルとなった。WTIは米国産の「ライト（軽質）」かつ「スイート（低硫黄）」原油の代表的指標で、クッシング（オクラホマ州）のハブを通じて供給され、市場で広く参照されている。価格は需給に加え、地政学リスクや制裁の影響を受け、OPECの生産方針や、原油がドル建てで取引されることから米ドルの動きにも左右される。米国石油協会（API）と米エネルギー情報局（EIA）の週間在庫統計も相場を動かし得る。両者の数値は通常近く、75%の期間で乖離は1%以内に収まるとされる。なお、OPEC+にはロシアを含む非OPEC加盟国10カ国が参加している。
地政学的緊張緩和とエネルギー市場のダイナミクス
中東情勢の急速な緊張緩和を受け、地政学リスク・プレミアムが急速に剥落し、エネルギー市場は大きな転換点を迎えている。WTI原油が6%超下落して79.38ドル水準まで急落する中、デリバティブ・トレーダーは高いボラティリティと下押し圧力が続く局面に備える必要がある。リスク資産の安心感による反発と、それに伴う原油安を織り込むため、短期戦略の見直しを推奨する。
この変化を活用するため、外交協議の進展に伴う追加下落に備え、WTI先物に対するアウト・オブ・ザ・マネーのプット・オプションを購入してヘッジすることを提案する。過去の経験則では、ホルムズ海峡周辺の脅威が後退すると、原油価格は急速に平均回帰し、下方のサポート水準を試す展開になりやすい。インプライド・ボラティリティが崩れる前に高いプレミアムを取り込む観点から、コール・オプションの売りも有効な戦略となり得る。
取引戦略と市場見通し
直近では原油在庫の予想外の積み増しが示され、弱気の勢いを強めていることから、今後公表されるEIAの週間在庫統計を注視する必要がある。加えて、OPEC+が価格安定を維持しようとする中、順守状況と生産水準は重要な観測対象となる。下落に対抗する即時の供給削減がOPEC+から示されなければ、テクニカル面でWTIは下方向への抵抗が小さい展開が続く。
今後数週間は、レバレッジを抑え、スプレッド取引に重心を置いて不安定な相場環境を乗り切ることを推奨する。外交交渉が始動すれば、航路再開に関する前向きな見出しは売りを加速させる可能性が高い。WTIが心理的節目である75ドルの主要サポートに接近する局面では、ショートの利益確定も含め機動的な対応が求められる。
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