CBSニュースは複数の情報筋の話として、米国とイスラエルがイランに対して大規模な作戦を実施する可能性があり、イランのエネルギー関連インフラが潜在的な攻撃対象になり得ると報じた。時期は、来週のアジア市場オープンを前にした「週末にかけて」とされる。同報道によれば、米側の情報筋はイスラエルに通知済みで米国と調整していると示唆する一方、米大統領は攻撃に関する最終命令をまだ出していないという。
同じ報道で、イスラエル当局者は、全面的な軍事作戦を再開する決定について把握しておらず、対イラン軍事行動への参加を要請されてもいないと述べたとされる。CBSニュースはまた、軍事攻撃計画が金曜日にキャンプ・デービッドで開かれたトランプ大統領の閣議で協議され、政治に重点を置く一部のホワイトハウス補佐官が同計画に反対したとも伝えた。2人の情報筋によれば、問題のエネルギー・インフラには発電所と製油所が主要ターゲットとして含まれるという。
エネルギー市場のボラティリティとトレーディング戦略
週末にかけて、イランのエネルギー・インフラに対する共同軍事行動の脅威が高まる中、エネルギー市場のボラティリティが即時かつ前例のない形で急騰する事態に備える必要がある。歴史的に、中東での小さな混乱でさえエネルギー市場に衝撃を与えてきた。たとえば2019年のサウジアラムコ（アブカイク）攻撃では、ブレント原油が1日で約20%急騰した。イランは日量320万バレル超を産出しており、製油所への攻撃が成功すれば、世界供給の最大約3%が直ちに危機にさらされる可能性がある。
来週のアジア市場オープンに向けたポジショニングとして、短期満期のブレントおよびWTI原油のアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）コールオプションの買いを推奨する。エネルギーセクターのインプライド・ボラティリティは現状、比較的低位で推移しており、これらオプションは大規模な供給ショックに対する手頃なヘッジになり得る。週末に攻撃が起きた場合、CBOE原油ボラティリティ指数（OVX）は倍増すると見込み、原資産価格の変動とオプション・プレミアムの急拡大の双方から収益機会が生じ得る。
株式ポートフォリオのヘッジとクラック・スプレッドの監視
また、急激な市場下落に備え、CBOEボラティリティ指数（VIX）のコールオプションを購入して、より広範な株式ポートフォリオのヘッジを行うべきだ。こうした規模の地政学的エスカレーションは、歴史的に即時のリスク回避を招き、世界株安を通じて、金や米ドルといった安全資産を押し上げやすい。エネルギー比率の高い上場投資信託（ETF）、たとえばエナジー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLE）に対するロング・ストラドルの構築も、初動の市場混乱の方向性にかかわらず大きな価格変動を取り込む手段となる。
今後数週間は、原油とガソリン・軽油など石油製品の価格差を示すクラック・スプレッドを注視する必要がある。標的とされ得るインフラには製油所と発電所が含まれるため、原油の供給（フィードストック）よりも精製品の供給がはるかに早く逼迫する可能性がある。ガソリン先物オプションをロングにし、原油フィードストックのオプションをショートにすることは、この特定の供給ボトルネックを突くうえで有効性の高いスプレッド取引となり得る。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
