ベルギーの消費者物価指数（CPI）は7月に前月比0.63％上昇し、前回の0.3％から伸びが加速した。最新の数値は、同国のCPI（全国ベース）によれば、月間の物価上昇ペースが速まっていることを示す。
この動きは、前期間と比べて月次インフレ率が0.33ポイント上振れしたことを意味する。CPI（前月比）のヘッドライン以外に、追加の内訳は示されていない。
ベルギーのインフレ急伸がユーロ圏に与える含意
ベルギーの消費者物価は急加速しており、7月の前月比CPIは0.3％だった6月から0.63％へと倍増した。この急激な上振れは、ユーロ圏の基調的なインフレ圧力が、着実な低下を期待する向きに反して根強く残っていることを示唆する。デリバティブ市場の参加者は、欧州中央銀行（ECB）が「より長期にわたり高金利を維持する」可能性を織り込む現実に、迅速に適応する必要がある。
デリバティブ・トレーダー向け戦略提言
今後数週間については、ユーロ圏の短期債、とりわけドイツ2年債（シュッツ）先物を売り建てることを推奨する。利回りは上昇しやすいとみられる。現状、EURIBOR先物は大幅な利下げを織り込んでいるが、足元の状況ではタカ派方向への再評価（リプライシング）に対して脆弱に見える。過去データでは、地域的なインフレ急伸が短期の欧州国債で急激な売りを誘発するケースが多い。
また、通貨高の恩恵を狙い、ユーロ（EUR/USD）のコールオプションを買う好機があるとみている。米国に対して欧州債利回りが相対的に上昇する局面では、資金がユーロに回帰しやすい。金利差は短期的にユーロを下支えすると見込まれ、コールオプションはリスクを限定しつつ狙える戦略となる。
最後に、ユーロ圏の消費者物価指数（HICP）に連動するインフレ・ペイヤー・スワップの構築を推奨する。ベルギーは欧州全体のインフレに対する先行指標となることが多く、来週公表予定のユーロ圏総合データは市場予想を上回る可能性が高い。現時点でこれらのスワップを買うことで、欧州全体の数値が正式に公表される前に、市場全体の反応を先回りできる。
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