暗号資産（仮想通貨）価格は金曜日、週初の上昇でビットコイン（BTC）が6万7,000ドル近辺まで買われた後、6万5,000ドルを割り込み、6万4,000ドル方向へじり安となった。米国が対イラン空爆を13夜連続で拡大する一方、イランはバーレーン、ヨルダン、クウェートの米関連施設への新たな攻撃を報告し、イラク・エルビルの米軍部隊が駐留する基地周辺でも爆発音が伝えられた。市場は7月29日に米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を3.50％～3.75％で据え置く確率を64％と織り込む。原油も不安材料となり、WTIは木曜日に週次高値の92ドルに触れた後、足元は87ドル近辺。暗号資産のFear & Greed Indexは、週内に一時30を上回ったものの、現在は28に位置している。

テクニカル面ではBTCのモメンタム鈍化が示唆される。価格は50日EMA（6万5,099ドル）を下回り、上値には100日移動平均（6万7,933ドル）と200日移動平均（7万3,636ドル）が控える。RSIは50近辺、MACDはプラス圏だが勢いは減速。パラボリックSARのサポートは6万3,105ドル付近。金（XAU）は4,000ドルを維持して小幅に上昇したが、50日EMA（4,223ドル）、200日移動平均（4,302ドル）、100日移動平均（4,358ドル）の下で上値を抑えられている。パラボリックSARは3,951ドル近辺で、サポートは4,002ドル付近にも見られる。

暗号資産デリバティブ・トレーダー向けの防御的戦略

デリバティブ取引を行う投資家には、BTCが重要なサポート水準を割り込むリスクが高まっていることを踏まえ、プロテクティブ・プット（保険的なプット購入）や先物のショートを用いた防御的なポジション構築を推奨する。BTCは現在、50日指数平滑移動平均（EMA）の6万5,099ドルを下回って推移し、6万4,000ドル近辺で推移しているため、パラボリックSARが示す6万3,105ドルに向けた一段安リスクが上昇している。地政学リスクが高い局面で主要移動平均に上値を抑えられる局面では、過去の傾向としてレバレッジをかけたロングの強制解消（清算）が加速しやすい。

7月29日のFRBの金融政策判断は、オプション投資家にとってボラティリティ到来を捉える好機となる。政策金利据え置き（3.50％～3.75％）の確率が64％と見積もられる中、短期のインプライド・ボラティリティ（IV）が急拡大する可能性がある。過去のマクロ局面では、FRBが政策を据え置く局面でBTCの短期IVが15％超上振れするケースも多く、来週にかけてはロング・ストラドルなどのデルタニュートラル戦略の魅力が増す。

地政学・エネルギー市場の変動下での機会

暗号資産の弱いモメンタムとは対照的に、金が4,000ドル上で下値を固めつつある点を踏まえ、金デリバティブではロング（買い）機会を探ることを推奨する。地政学的緊張の高まりは歴史的に金に追い風となりやすく、例えば過去10年の主要な軍事衝突局面では、初期ショック後の数週間で金先物が8％～12％上昇することがしばしば見られた。トレーダーはATM近辺のコールオプションを用いて、50日EMAの4,223ドル付近を目標としつつ、損切りはパラボリックSARのサポートである3,951ドルの直下にタイトに設定する戦略が考えられる。

WTI原油は87ドル近辺で推移し、中東の地政学リスクがサプライチェーンを脅かす中、エネルギーのボラティリティが他市場へ波及している。エネルギー価格の持続的な上昇は、歴史的にインフレ期待を押し上げ、中央銀行に「より長く高金利（higher for longer）」を強いる可能性がある。このシナリオに備え、マクロ環境のタカ派化に最も敏感になりやすい高ベータのアルトコインについて、短期のベア・スプレッド（弱気の組み合わせ）を維持してヘッジすることが望ましい。

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