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USD/CHFは強気の勢いが維持され、利回り格差がドルを下支えする中、0.8100を上回る水準まで上昇が続く

by VT Markets
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Jul 23, 2026

USD/CHFは水曜日に上昇し、0.8100を回復して0.8146で取引された。上昇率は0.20%超。全体の地合いとしては米ドルがG8通貨の大半に対して弱含んだ一方、スイスフランに対しては底堅さを示した。値動きは高値・安値を切り上げる上昇トレンドを維持し、相対力指数(RSI)も強気圏にとどまっており、短期的なバイアスは上方向に傾いている。

上値抵抗は7月13日高値の0.8149付近に集中しており、上抜ければ0.8172(2025年8月1日高値)、さらに0.8200が視野に入る。上方向の次の目標は0.8215(2025年6月19日ピーク)、その後に0.8250(2025年6月4日の日足高値)で、さらに上には0.8300が控える。下値では、直近サイクル安値の0.8061を割り込むと、7月17日の日中安値、次いで7月10日のスイング安値0.8030に焦点が移り、その下に0.8000が位置する。週次ヒートマップの文脈では、スイスフランは英ポンドに対して最も強かった。

デリバティブ取引戦略とテクニカル上のブレイクアウト水準

デリバティブ取引参加者には、買い手が0.8100の水準を再奪取したことを踏まえ、USD/CHFの上昇継続を狙ったポジショニングを提案する。RSIが強い強気モメンタムを示しているため、ブレイクアウトを取り込む手段としてコールオプションや先物のロングに注目したい。7月13日の重要レジスタンス0.8149を上抜ける場合、0.8172、および心理的節目の0.8200へ向けた素早い上伸を見込む。

金利動向と過去の文脈

この強気見通しは、米連邦準備制度理事会(FRB)とスイス国立銀行(SNB)の金利差拡大により強く支えられている。FRBは2026年後半にかけて政策金利をおおむね3.15%近辺で据え置く見通しである一方、SNBは国内インフレの低迷(直近は1.1%近辺)に対応するため、1.00%という低い政策金利を維持している。こうした利回り優位は米ドルのキャリートレード妙味を高め、安全通貨としてのスイスフランに直近の上昇分を吐き出させる圧力となる。

過去の傾向として、USD/CHFが0.8100のような主要な心理的節目を上回って高値更新型(higher-high)の構造を確立すると、勢いは数週間持続しやすい。例えば2024年初頭の類似したテクニカル・ブレイクアウト局面では、重要レジスタンスの突破後、1カ月で400pips超の上昇となった事例がある。このため、急な相場反転に備え、0.8061のサポート直下に損切り(ストップロス)を設定することを推奨する。

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