英ポンドは、労働市場統計が大半の項目で予想を上回ったにもかかわらず下落した。GBP/USDはロンドン時間に1.3450台前半から、NY時間には1.3350台前半へと下落し、1.3400直下に収れんしていた50日・200日指数平滑移動平均線（EMA）を下抜けた。終盤は1.3380近辺で推移し、主要通貨でこの日最弱となった。下落は4日続落へと拡大し、7月半ばの反発開始以降では初めて、両長期移動平均を下回って取引を終えた。1.3150付近からの反発幅のうち、すでに3分の1超が巻き戻された格好だ。
雇用者数は5月までの3カ月で前回の+10万人から+14.7万人へ増加。一方で6月の失業保険申請件数（Claimant Count）は+6,700件と、市場予想の+2.83万件を下回った。失業率は予想の5.0%に対し4.9%へ低下。平均賃金（賞与込み）は4.3%と、コンセンサスの4.5%を下回り、政策金利（6月は3.75%据え置き、4.00%への引き上げ票が2票）をめぐる英中銀（BoE）の利下げ・据え置きパスに市場の関心が移った。焦点は06:00 GMT発表のCPIへ移り、予想は総合インフレが前年比+2.8%から+2.7%へ、コアが+2.5%、前月比が+0.1%。その後、指標予想は小売売上高が前月比-0.2%（前回+1.2%）、サービスPMIが48.8、総合PMIが49.3、消費者信頼感が-21。テクニカルでは上値抵抗が1.3400手前と1.3450近辺、その上は1.3550。下値支持は1.3350上、1.3300、1.3150が意識される。
GBP/USDの下値局面に向けた戦略的デリバティブ・ポジショニング
当社は、GBP/USDが重要な50日・200日移動平均を割り込んだことを受け、デリバティブ取引ではポンドの一段安に積極的に備えることを推奨する。足元のスポットが1.3380近辺であることを踏まえると、短期のプット・オプションを購入し、ターゲットを1.3300および夏場のサポートである1.3150に置く戦略は、リスク・リワードの観点で魅力的だ。過去の市場データでは、本通貨ペアが収れんした長期EMAを下抜ける局面は、通常その後3週間で平均2.5%の持続的な下落トレンドを誘発しやすい。
マクロ環境と政策要因はポンド安を後押し
英国の賃金上昇率が4.3%へ鈍化し、コアインフレも低下が見込まれるなか、英中銀がタカ派的な金利スタンスを維持する圧力は大きく後退している。当社は、今後のインフレ指標を材料にポンドの残存利回りプレミアムが急速に剥落する可能性を踏まえ、ベア・プット・スプレッドの活用を推奨する。過去の緩和局面でも、同様に弱いCPI結果は急速な売りを招き、単一セッションで平均100pips程度のポンド安につながった例がある。
加えて、ダウニング街（首相官邸）における政治的空白と、安全資産需要を取り込み続ける強い米ドルも織り込む必要がある。国内の政治不透明感と国際的な地政学リスクの組み合わせにより、短期的な戻りは1.3400のレジスタンス付近で跳ね返されやすい。弱気バイアスを維持することで、このファンダメンタルズのミスマッチを梃子に、7月のベースラインへ向けた下落局面を取りにいきたい。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
