供給リスクがくすぶる中、原油は5週間ぶり高値から下落

ポイント

• 原油は火曜日、5週間ぶり高値を付けた後、1バレル＝82ドル近辺へ下落した。
• 米国とイランの停戦協議が再開するとの見方が広がり、地政学リスクによる上乗せ分が一部縮小した。
• 軍事攻撃と報復が続き、原油価格は高水準を維持した。
• ホルムズ海峡の混乱や紅海のリスクにより、エネルギー輸送への懸念が続く。
• WTI原油のチャートでは、目先の上値抵抗線（レジスタンス）は82.70ドル近辺、最初に確認したい下値支持線（サポート）は81.80ドル。

原油価格は火曜日、1バレル＝82ドル近辺へ下落した。5週間ぶり高値から一服し、米国とイランの停戦協議が再開するとの見方が強まった。

仲介役は両国に新たな停戦合意を促しており、10日間の休戦案も報じられている。ただ、市場の焦点は、外交が世界のエネルギー供給リスクをどこまで下げられるかにある。

一方で、米国による対イラン攻撃は10日連続となり、テヘランも周辺国への報復攻撃を続けている。こうした状況を背景に、原油は高水準を保った。

紛争の長期化でインフレ懸念も続く。エネルギー価格の上昇が、各国の金融政策（中央銀行の利上げ・利下げ見通し）に影響するかを市場は測っている。

トレーダーが原油を注視する理由

原油は、停戦期待の高まりと、供給不安という相反する材料に挟まれている。

協議の兆しは、原油に織り込まれていたリスク上乗せ分（リスクプレミアム：不確実性に備えて価格に上乗せされる分）を一部押し下げた。ただ、紛争は主要輸送ルートの混乱懸念を生み、特にホルムズ海峡と紅海が警戒されている。

緊張がさらに高まれば供給不安が続き、価格を支えやすい。停戦に進展があれば、エネルギー市場の圧力は弱まり得る。

原油取引の焦点は、外交の進展が軍事行動による供給リスクを上回るかどうかだ。

米イラン対立で供給リスクが高止まり

米軍は最新の対イラン攻撃を完了したとし、ホルムズ海峡での船舶航行を脅かす能力を支える拠点を標的にしたと説明した。

米国の攻撃は10夜連続となり、イランは周辺国への報復攻撃で応じている。

トランプ大統領は、米兵3人の死亡を受け、イランにさらなる代償が生じると警告した。

対立が長引くほど、主要輸送ルート周辺の混乱が世界の原油供給（原油の流れ）に影響し続けるとの警戒が強まる。

紅海リスクも供給不安要因に

市場はホルムズ海峡以外の動きも注視している。

イラン支援のフーシ派武装勢力は、サウジ関連の航路に影響する海上封鎖を表明し、紅海経由の原油輸送リスクが意識された。

複数の海上輸送ルートへ混乱が広がる可能性があり、世界のエネルギー市場に不確実性が加わった。

供給不安が強まれば、停戦期待による一時的な安心感があっても、原油は下げにくい。

主要な売買水準

WTI原油の日足チャートでは、82.35ドル近辺で始まり、82.25ドル付近で推移した。直近高値は82.69ドル近辺、安値は81.88ドル前後。

7月の安値から反発したが、83.00ドルのレジスタンス手前で値動きが落ち着き、勢い（モメンタム：価格が同じ方向に動き続ける強さ）は鈍っている。

目先のレジスタンスは82.70ドル近辺。この水準を上回って維持できれば、心理的節目の83.00ドルが意識される。

83.00ドルを明確に上抜ければ、上昇基調（強気の形）が強まり、85.00ドルが視野に入る。85.00ドルは、直近の紛争で付けた高値圏に近い上値抵抗帯だ。

下方向は、まず81.80ドルがサポート。割り込めば80.00ドルが次の焦点となる。

強気・弱気の想定シナリオ

強気シナリオは、WTI原油が82.70ドルを上抜け、その水準を維持できるかがカギとなる。供給不安や地政学リスクが価格を支えていることを示しやすい。

83.00ドルを明確に上回れば、戻り局面が強まり、85.00ドルが焦点となる。

中立シナリオは、81.80～82.70ドルでの持ち合い。米イラン交渉、エネルギー供給リスク、市場心理（リスクセンチメント：投資家がリスクを取りやすいか慎重か）を見極めている可能性がある。

弱気シナリオは、81.80ドルを割り込むと強まりやすい。下抜けが確認されれば、80.00ドルが意識される。

免責事項

上記の価格水準とシナリオは執筆時点の筆者見解であり、投資助言ではない。最終判断は自身の分析に基づき、損失を抑える管理（リスク管理）を徹底したい。

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今後の注目点

短期的には、米イラン対立の進展が原油市場の最大の焦点となる。

軍事衝突の拡大や主要輸送ルート周辺の混乱があれば供給不安が強まり、価格を支えやすい。一方、停戦に進展すれば、リスクプレミアムが縮小し、原油の下押し要因になり得る。

ホルムズ海峡と紅海の動きも注視される。航路の混乱が増せば、世界のエネルギー供給への懸念が強まる。

テクニカル（チャート分析）面では、82.70ドルが目先のレジスタンス。上回って維持できれば83.00ドルと85.00ドルが焦点となり、81.80ドルを割り込めば80.00ドルが意識される。