USD/CNHは反落局面を拡大し、いったん6.7781まで上昇した後に下落へ転じ、6.7653まで下げた。これに先立ち、USDは水曜日に6.7695まで低下しており、アナリストは6.7660を当面のサポート、主要水準は引き続き6.7600と指摘していた。下方向のモメンタムが強まりつつあるとされるなか、短期的な焦点は、6.7780(上値上限)を下回ったまま6.7600を試せるかどうかに移っている。あわせて、6.7720に小さなレジスタンスが位置する。
1〜3週間の時間軸では、レジスタンスが維持されることを条件に、6.7600に向けたさらなる下落というバイアスが継続する。6.7820を上抜ければこの見方は否定される。以前は「強いレジスタンス」を6.7860としており、また過去の枠組みでは、6.7760の小さなレジスタンスを経て6.7800を上抜ければ、下落が落ち着きつつあるシグナルになると示していた。弱気スタンスの提示日は7月15日で、スポットは6.7720とされていた。
Technical View and Downside Targets
USD/CNHは下向きのモメンタムが強まりつつあるとみており、デリバティブ取引では今後1〜3週間で6.7600への下落を想定したポジショニングを推奨する。ドルの上値は当面、目先のレジスタンスである6.7780に強く抑えられ、より重要なレジスタンスは6.7820に位置する。これらの水準が維持される限り、通貨ペアの抵抗の少ない方向は明確に下方向となる。
Macro Fundamentals and Trading Strategy
この弱気見通しは、中国の輸出増加率が8.6%に上昇し、貿易黒字が約990億ドルへ拡大したといった最近の経済指標とも整合的だ。歴史的に、強い貿易黒字は自然な資金流入を生み、対ドルで人民元を押し上げやすい。こうした堅調なファンダメンタルズにより、今後数日間は米ドルが上値の重い展開になると見込む。
オプション取引では、この下落局面を捉えるため、権利行使価格6.7600をターゲットとする短期プットの買いを提案する。先物取引では、6.7720付近への小幅な戻り局面でショートを構築し、損切りは6.7820のすぐ上にタイトに設定したい。本日はこれらの水準を注視すべきで、6.7820を上抜ければ、足元の下落が落ち着きつつあることを示すシグナルとなる。
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