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英ポンド、9営業日続伸 米経済指標の弱さでFRB利上げ観測が後退

by VT Markets
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Jul 7, 2026

GBP/USDは9日続伸となり、火曜日のアジア時間は1.3390近辺で推移した。米ドルは、7月および9月の米連邦準備制度理事会(FRB)による利上げ観測が後退するなかで軟化している。見直しの背景には、米雇用統計の更新で4月、5月、6月の雇用増加数がウォール街の想定を下回ったことがある。加えて、OPEC+の増産と米国・イランの和平合意を受けた原油安がインフレ圧力を和らげ、FRBがより強硬な姿勢を取る必要性が低下したとの見方も広がった。

テクニカル面では、日足で8日連続の上昇引けを記録し、概ね1.3150から上昇して200日指数平滑移動平均(EMA)の試しにかかっている。50日EMAはそのすぐ下に位置し、1.3400が目先のレジスタンスとして意識される。月曜日はロンドン時間に1.3350近辺で下げ渋った後、午後にかけて上値を伸ばし、1.3400手前でいったん上昇が一服した。タカ派のFRB理事発言や米サービス部門指標の強めの結果への反応は限定的だった。

米ドル安と金融政策の分岐

足元の経済指標が市場予想を下回るなか、米ドル安が進んでいる。先週発表された6月の米雇用統計では、非農業部門雇用者数が市場予想の20万人増に対し15万人増にとどまり、賃金の伸びも鈍化した。これにより、市場ではFRBが利上げサイクルをいったん停止するとの見方が強まった。

先物市場では、今月後半のFOMCでの利上げ確率は20%未満に織り込まれている。これに対し、英中銀(BOE)はコアインフレ率が4%超で高止まりする状況に直面しており、近い将来の利下げは見込みにくい。両中銀の政策スタンスの乖離拡大はポンドの下支え要因となっている。

ポンド/ドル上昇局面への対応

GBP/USDは強いモメンタムを示し、50日移動平均を上抜けたうえで足元は1.2850近辺で取引されている。米ドルが、他の材料が好意的な日であっても上昇できないことは、当面はドルの上昇トレンドが一服した可能性を示唆する。これを踏まえると、ポンド/ドルは上方向への抵抗が相対的に小さいと見ている。

トレーダーにとっては、今後数週間のGBP/USD上昇を見込んだポジション構築が示唆される。コールオプションの購入は、上昇余地を取り込みつつ最大損失を明確化できるため、妥当な戦略と考える。8月中旬までに心理的節目の1.3000を目標としている。

この状況は、米指標の悪化が急速なドル売りを招き、ポンドが大きく上昇した2023年末を想起させる。来週には重要な米インフレ指標の発表を控えており、オプションのインプライド・ボラティリティは割安感が出る可能性がある。こうした環境は、通貨ペアの上昇が続く局面で利益を得やすい取引を組成する好機となり得る。

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