金（XAU/USD）は、欧州序盤にこの日の安値から小幅に反発したものの、2週間ぶり高値の下で推移した。米ドルは、ホルムズ海峡を巡る緊張再燃を背景に安全資産需要が入り、下支えされた。イランは同海峡の管理強化を模索しており、対中大使によれば船舶に新たなサービス料金を導入する計画だというが、米国はこの提案を拒否している。一方、先週木曜日に発表された米月次雇用統計が弱めだったことに加え、原油価格の急落によるインフレ圧力の後退を受けて、FRBの追加利上げ観測は後退。これがドルへの追い風を和らげ、金の下押しも限定している。中央銀行需要も安定要因で、世界金協会（WGC）の調査では回答者の約9割が今後1年で世界の中央銀行の金準備が増加すると見込み、欧州中央銀行（ECB）は世界の外貨準備配分で金が米国債を上回ったと報告。中国人民銀行（PBOC）は5月に32万オンスを購入し、19カ月連続で積み増した。
次の注目材料は、ISM非製造業（サービス）PMIとFOMC関係者の講演。テクニカル面では、金曜日に4時間足の100期間SMAを上抜け、4～6月下落局面のフィボナッチ23.6%戻しも超えたことでモメンタムは堅調を維持。RSIは63近辺、MACDもプラス圏で推移している。サポートは4,164ドル付近と100期間SMAの4,147ドル近辺で、より深い下抜けは3,940ドルを示唆。上値抵抗は4,302ドル、4,415ドル、4,527ドル、4,686ドル、4,889ドルが意識される。
ファンダメンタル要因と中央銀行需要
今週前半に2週間ぶり高値に到達した後、金は足元で持ち合いが続いており、現在は1オンス当たり2,455ドル近辺で取引されている。米ドルは、米国と汎アジア貿易ブロックとの通商交渉が継続する中で底堅さを見せており、これが金価格の上値を一部抑えている。ただし、より広いマクロ環境を踏まえると、このドル高は一時的にとどまる可能性がある。
市場では、2026年末までにFRBが追加利上げを行うとの見方が後退している。最新の2026年6月の非農業部門雇用者数（NFP）は増加幅が19万5,000人へ鈍化し、予想をわずかに下回った。直近のCPIはインフレ率が根強いものの管理可能な2.8%と示された。こうした環境はFRBに「急がない」余地を与えるとみられ、米ドルの上値余地を抑える一方、利息を生まない金に追い風となり得る。
日々の値動きの背後では、世界の中央銀行による強い買いが下値を形成している。WGCの2026年Q2報告によれば、中央銀行は5四半期連続で純購入者となり、世界の準備に210トン超を追加した。一貫した買い、特に新興国中銀による需要は、今後数週間における金価格の大幅な調整局面を限定する可能性が高い。
テクニカル見通しと重要水準
テクニカル面では、短期的な押しは買い場とみられ、上方向への圧力が優勢な状況が続いている。金は2,420ドル近辺の50日移動平均線付近でしっかりとしたサポートを得ており、RSIも50を明確に上回って推移している。直近高値の2,485ドルを明確に上抜けて定着するかが焦点で、実現すれば心理的節目の2,500ドルの試しに向けた道が開ける。
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