USD/JPYは欧州時間に荒い値動きとなり、為替介入の可能性をめぐる観測を強めた。アジア早朝には162.50近辺で推移していたが、その後数分で100pips超下落し、一時161.00近辺まで急落したのち162.00方向へ反発、さらに再び失速した。直近では161.50を下回る水準で約0.8%安。なお、この後は米労働統計局が6月の雇用統計（非農業部門雇用者数、失業率、賃金インフレ）を公表する予定。別途、日本の経済財政諮問会議の民間議員は、日銀は緩やかなペースで利上げを継続すべきだと述べた。
米ドルは軟調。水曜日に発表されたISM製造業PMIが6月に54から53.3へ低下し、支払価格指数も82.1から73へ大きく低下したことが背景。木曜早朝のドル指数（DXY）は101.00近辺へじり安となり、約0.4%下落した。FRBのケビン・ウォーシュ議長はECBフォーラムで講演し、FXS Speechtrackerスコアは5.6/10。2%のインフレ目標を改めて強調した。金は水曜日に4,100ドルを上回った後、やや高い水準で落ち着き、XAU/USDは4,050ドル上で下げ渋った。ポンドは上昇し、ベイリーBOE総裁のSpeechtrackerが6/10（過去平均4.7/10）となったことを受け、GBP/USDは1.3350近辺へ0.5%超上昇。EUR/USDは1.1400を上回って推移し、ユーロ圏HICPインフレ率が6月に3.2%から2.8%へ鈍化（市場予想3.0%を下回る）したことが追い風となった。
USD/JPYのボラティリティと米指標の影響
USD/JPYが161.50を割り込む急落は、為替介入を強く示唆しており、方向感を狙った取引には危険な通貨ペアとなっている。2024年春にも、日本当局が円防衛のために600億ドル超を投じた局面で同様の急変動が見られた。こうした経緯から、当面はボラティリティ上昇を見込み、明確な方向に賭けるよりも、レンジ取引にオプションの活用を検討したい。
目下の最大の注目は本日の米非農業部門雇用者数（NFP）であり、米ドルの次の動きを左右する。ISM支払価格指数が73へ低下したことはインフレ圧力の後退を示唆しており、雇用統計が市場予想を下回る可能性もある。2024年5月の統計で雇用者数が予想外に27.2万人へ跳ねたような「サプライズ」は大きな再評価を招きうるが、今回弱い結果となれば、ドル指数は101.00を一段と下回る展開になりやすい。
中銀スタンスの乖離と金の底堅さ
一部指標の鈍化にもかかわらず、FRBは対外的には2%インフレ目標へのコミットを維持しており、ウォーシュ議長はフォワードガイダンスを退けた。足元のデータと発信する政策姿勢の間に齟齬があり、米ドル取引の不確実性が高まりやすい。この「乖離」こそが、利下げに慎重なイングランド銀行（BOE）のスタンスを追い風に、GBP/USDのような通貨ペアで機会が生まれる背景となっている。
最も分かりやすい取引テーマは中銀政策の乖離で、とりわけ英国と欧州のコントラストにある。BOEは早期利下げを否定的に捉える一方、ユーロ圏インフレ率は3.2%から2.8%へ低下した。ファンダメンタルズはユーロよりポンドに優位性があるため、オプションを用いたGBP/EURのロング構築が選好される。
FRBがタカ派的であるにもかかわらず金が4,050ドル上で強含むのは、底堅い基礎需要を示す重要なサインだ。2022年と2023年には世界の中央銀行がいずれも1,000トン超を準備資産に積み増しており、価格の下支え要因になっている。一時的なドル高で生じる押し目は、金のコールオプションを買い増す機会として捉えたい。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
