USD/KRWは6月に1561近辺で当面のレジスタンスに遭遇して以降、上昇が一服しており、レンジ取引が想定される局面にある。現時点では、大幅下落を見込むだけの材料は乏しい。短期的な押しが入る場合、直近のピボット安値である1530が第1のサポートとして意識される。
1561を再び上回れば、より大きな上昇トレンドの再開確認と受け止められるだろう。その場合、次の上値目標は1573および1580近辺が見込まれる。この記事は人工知能（AI）ツールの支援を受けて作成され、公開前に編集された。
主要データ発表を控えたレンジ相場
当社では、USD/KRWは先月1561水準でレジスタンスに抑えられた後、レンジに収れんしつつあるとみている。当面は、上値の節目である1561と、下値のめどとなる1530近辺の間で横ばい推移が想定される。大きな下落を示唆する強いシグナルは見当たらないため、次の方向性を見極めるうえで、この2つの重要水準に注目している。
また、昨日公表された韓国の6月輸出増加率は7.8%と、世界的な半導体需要の小幅な鈍化を背景に予想の8.5%をわずかに下回った。こうした景気面の下押し圧力は、韓国ウォンの大幅な上昇（＝ウォン高）を起こしにくい要因であり、押し局面で1530のサポートが維持されやすいとの見方を補強する。加えて、韓国銀行は今朝、政策金利を据え置き、慎重な姿勢を示した。
市場の関心は、今週金曜日に発表予定の米非農業部門雇用者数（NFP）に移っている。6月は19.5万人増と堅調な増加が見込まれている。強い雇用統計となれば、米連邦準備制度理事会（FRB）が高金利を長期化させる姿勢を正当化し、米ドルの支援材料となり得る。中央銀行スタンスの乖離が、最終的に上方向の試し（上値トライ）に向かうと当社が想定する主要因である。
オプション戦略と上振れリスク管理
短期的にレンジが想定されることを踏まえると、1530〜1561のレンジ外に権利行使価格を置いた短期のストラングル（コールとプットの売り）を売却する戦略は有効な選択肢となり得る。インプライド・ボラティリティは3カ月ぶり低水準の7.2%まで低下しており、持ち合い局面で収益化を狙う戦略を比較的低コストで構築しやすい。市場が次の方向性を探る間、プレミアムを獲得できる点が利点だ。
もっとも、ブレイクアウトが発生した場合には、この戦略を迅速に切り替える方針である。特に強い米国指標を受けて1561を明確に上抜ける展開となれば、コールの買い、または強気のコール・スプレッド構築に移行するサインとする。その場合のターゲットは1573および1580水準となる。
過去の傾向として、同通貨ペアは初夏の取引で持ち合った後、四半期後半にかけてより持続的な値動きに移行することが多い。当社のレンジ戦略は、したがって1530のサポートが堅持されることが前提となる。同水準を下抜ければ当社見通しは否定され、ショート・ボラティリティ（ボラ売り）ポジションはいったん手仕舞う必要がある。
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