USD/SGDは、1.2925のサポートを一時的に割り込み、1.2922まで下落した後、上昇モメンタムを失っており、目先のバイアスは中立となった。今後24時間ではレンジでの推移が見込まれ、UOBは、従来の1.2930～1.2960という見通しがドルの一段安で外れたことを踏まえ、1.2920～1.2950のボックス圏での取引を想定している。
1～3週間の時間軸では、1.2925の下抜けを受けて、UOBは強気から中立へとスタンスを転換した。UOBは先に、6月26日時点（スポット1.2965）で、上値を伸ばせない場合は2日前に記録した1.2991の高値が上値を抑えると警告していた。足元ではより広いレンジを1.2870～1.2970と位置づける一方、長期見通しでは1.3000超えのシナリオを維持し、モメンタムが再構築されれば1.3095方向への上昇余地があるとしている。
—短期の中立バイアスと取引レンジ
USD/SGDは目先の上昇圧力が後退しており、当面は中立とみる。向こう数日は狭いレンジ内にとどまる公算が大きく、低ボラティリティから収益機会を狙う戦略を検討しやすい局面だ。相場が持ち合う間にプレミアム獲得を狙い、短期オプションの売りを活用することが考えられる。
向こう1～3週間では、取引レンジは1.2870～1.2970と予想する。背景として、先週発表された米コアPCEインフレ率が強めの3.1%となり、FRBのタカ派姿勢を補強してドルの下値を支えている点が挙げられる。一方、シンガポールの直近の非石油国内輸出（NODX）は予想外に1.5%減となり、シンガポールドルの大幅な上昇余地を抑える要因となり得る。
—長期の強気見通しと戦略
目先はレンジ推移が想定されるものの、中長期的には米ドル高基調を引き続き想定し、1.3000超えへの上伸余地がある。FRB高官発言は「高金利の長期化」を示唆し続けており、フェドファンド先物が織り込む年内利下げ確率も限定的だ。こうした金融政策の方向性の違い（ポリシー・ダイバージェンス）が、最終的にUSD/SGDを押し上げるとみられるため、持ち合い局面を利用してデリバティブで低コストにロングを構築する発想が有効となる。
この局面では、現行の1.2970のレジスタンスを上回る行使価格を用いたブル・コール・スプレッドやカレンダー・スプレッドが適した戦略となる。足元の低ボラティリティを活かしてコストを抑えつつ、最終的な上放れによる1.3095目標への上昇に備えることができる。2022～2023年にかけても、緩やかな上昇局面が続き、忍耐が奏功した経緯がある。
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