EUR/JPYは月曜の欧州序盤、184.20近辺で底堅く推移し、184.00を上回って推移した。もっとも、全般的なリスクセンチメントは、米国とイランの脆弱な停戦合意を巡り引き続き神経質な状態が続いた。両国は週末に新たな非難の応酬を交わした後、攻撃停止で合意し、火曜日にカタールで会談することとなった。別途、日本の市場介入観測も円の下支え材料となった。日本の木原稔官房長官が、必要に応じて為替の動きに対し適切な対応を取ると述べたことが背景にある。
今週は欧州中央銀行（ECB）の年次フォーラムにも注目が集まる。月曜日にラガルド総裁が開会し、市場は原油安と株式市場のボラティリティを背景に、中央銀行の政策見通しの変化を見極めようとしている。テクニカル面では、クロスは100日SMAとボリンジャーバンドのミドルバンドを下回る水準で弱含みバイアスを維持。RSI（14）は42.65と中立の50を下回った。下値はボリンジャーバンド下限の183.55近辺が意識される一方、100日SMAの184.55を日足終値で上回れば下押し圧力は緩和し、184.95が視野に入る。次の上値目処は上限バンドの186.35となる。
テクニカル上のレジスタンスとオプション戦略
本日（2026年6月29日）時点で、EUR/JPYは184.55近辺の重要な100日移動平均線を下回って伸び悩んでいる。同水準は強い上値抵抗として機能しており、184.60超の行使価格でコール売り、あるいはベア・コール・スプレッドを構築する戦略が有効となり得る。目先、テクニカルレジスタンスが維持されることを見込みつつプレミアム獲得を狙うアプローチだ。
また、日本の為替介入リスクは、上方向の値余地に対する弱気バイアスを補強する。日本の財務省は2026年4〜6月期に過去最大となる11兆円の介入を実施したと報告しており、2022年後半の強硬対応と同様、当局の姿勢を改めて示す内容となった。こうした経緯を踏まえると、急騰局面では当局による売りが入りやすく、ロングポジションはリスクが高い。
イベントリスク下でのボラティリティ戦略
一方で、今週のECBフォーラムを受けた上振れリスクも考慮が必要となる。ユーロ圏の5月総合インフレ率が予想外に2.9%へ上昇したことで、ECB当局者がタカ派的な見解を示せば、ユーロが急伸（ただし一時的となる可能性）する展開もあり得る。この「二者択一」的なリスクは、今後数週間のボラティリティ買いを魅力的にする。
ファンダメンタルズ材料が拮抗する中、ロング・ストラドルまたはロング・ストラングルが有効とみる。EUR/JPYの1カ月インプライド・ボラティリティはすでに12.5%へ上昇し、今四半期の高水準となっており、地政学と金融政策の双方を巡る不確実性を映している。同戦略は、今週のイベント結果を予測することなく、いずれの方向でも大きな値動きから収益機会を得ることを可能にする。
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