週明け月曜のアジア早朝取引でAUD/USDは0.6895近辺で小動きとなった。市場は地政学的動向と、豪州および米国で予定される重要指標を見極めている。ロイターによれば、米国とイランはペルシャ湾での敵対行為を一時停止し、ホルムズ海峡を巡る交渉を再開することで合意し、協議は火曜日にカタールで行われる見通しだ。この緊張緩和は、木曜日にイランの飛翔体がホルムズ海峡の貨物船に命中したことをきっかけに数日間続いた攻撃と報復の応酬を受けたもの。なお双方は、6月17日に合意した暫定停戦に相手側が違反したと非難し合っている。
オーストラリア準備銀行（RBA）は火曜日に直近会合の議事要旨を公表する予定で、その後は木曜日の米雇用統計に注目が移る見込みだ。中東で再び緊張が高まれば安全資産として米ドル需要が下支えされ、通貨ペアの重しとなり得る。豪州では雇用関連統計が一定の支援材料となった。豪統計局（ABS）によると、5月の失業率は4月の4.5%から4.4%へ低下し、市場予想と一致した。ASXのRBAレート・インジケーターによれば、デリバティブ市場の織り込みは8月10～11日の会合での利上げ確率が約19%となっている。RBAはインフレ目標を2～3%に設定しており、豪ドルのファンダメンタルズでは鉄鉱石の重要性が引き続き大きい。2021年データに基づく輸出額は年1180億ドルに上る。
AUD/USDにとっての主要イベントリスクと市場インプリケーション
重要週を前に、AUD/USDは0.6895近辺で慎重な値動きが続いている。目先の焦点は、いずれも明日予定されている米・イラン協議とRBA議事要旨の公表だ。これらイベントで想定外の材料が出れば、ボラティリティが大きく高まり、方向性を左右する可能性がある。
カタールでの協議が良好な結果となれば、安全通貨としての米ドルが軟化し、AUD/USDには追い風となり得る。一方で木曜日には重要な米雇用統計を控え、市場コンセンサスは雇用者数が約18.5万人増と見込む。結果が予想を上回れば米ドル高を後押しし、豪ドルには逆風となる。
豪州サイドでは、4.4%という低水準の失業率が豪ドルの基礎的な支えとなる。ただし、中国の鉱工業生産の伸びが予想をわずかに下回ったとの最近のデータや、鉄鉱石価格が今四半期序盤の高値から1トン当たり約110ドル近辺へ軟化している点が重しだ。この強弱入り混じる環境が、8月のRBA利上げ確率が19%程度にとどまる市場の評価を正当化している。
ボラティリティ戦略とヘッジ上の考慮点
今週は「二者択一型」の大型イベントリスクが重なるため、デリバティブ投資家はボラティリティ急上昇の局面で利益が得られる戦略を検討すべきだ。地政学ニュースや米雇用統計後に上下いずれかへ大きく動く可能性に備え、ストラドルやストラングルなどのオプション買いは有効な選択肢となり得る。過去には非農業部門雇用者数（NFP）発表後、AUD/USDが1%超動くこともあり、オプションは慎重なツールと言える。
既にポジションを保有している場合は、想定外の不利な変動に備えたオプションによるヘッジが推奨される。例えばAUD/USDのロングであれば、イラン協議の決裂や米雇用統計の大幅上振れによる下振れショックに備え、プットオプション購入を検討できる。これにより、リスクを限定しつつ今後数週間の不確実性を乗り切ることが可能になる。
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