ドイツ銀行のストラテジストは、マイクロンのより強い売上見通しがAI主導の成長に対する信頼感を回復させ、直近の下落後の米株先物を押し上げたと述べた。マイクロンは8月までの会計年度第4四半期の売上高を500億ドルとガイダンスし、アナリスト予想コンセンサスの432億ドルを上回った。これを受け、同社株は時間外取引で約16%上昇した。NASDAQ100先物は1.77%高、S&P500先物は0.53%高となり、指数が3日続落した後の反発を示唆した。ブレント原油は「紛争前の水準に戻った」と説明された。
アジア市場は上昇し、日経平均は4.10%高、KOSPIは5.73%高が主導した。CSI300は1.61%高。一方、ハンセン指数は1.38%安となり、1年ぶり安値に向かう展開だった。前日の米国市場では、S&P500が0.10%下落。「マグニフィセント・セブン（Mag 7）」は0.82%下げ、5月28日のピークから11.6%安と、調整局面にとどまった。S&P500のエネルギー・セクターは、構成銘柄の約3分の2が上昇する中でも1.73%下落した一方、S&P500（均等加重）は0.71%上昇した。欧州のSTOXX600は0.08%高と小幅に上昇した。
マイクロンがAI成長ストーリーと戦術的機会を再点火
マイクロンの強い売上見通しは、AI成長ストーリーを再び点火させ、テック系先物を押し上げたとみる。この反発は、とりわけS&P500が3日続落した直後であることから、当社にとって明確な戦術的機会を提示している。NASDAQ100先物の即時1.77%上昇は、トレーダーがテックの物語に積極的に買い戻していることを示唆する。
この上昇に続き、ボラティリティ指数（VIX）は8%超の急低下となり、先週の高値から後退して15を再び割り込んだ。予想変動率の低下は、強いテック銘柄や半導体ETFでのプット売りを魅力的な戦略にする。セクターに対して強気から中立の見方を示しつつ、プレミアムの獲得が可能になるためだ。
オプション需給、市場の裾野、戦略見通し
市場データもセンチメントの変化を裏付けており、CBOEの株式プット・コール・レシオは0.65へ低下し、1カ月超で最低水準となった。NASDAQ100 ETF（QQQ）の短期コールオプションに大きな出来高が観測されている。この水準のコール買いは、足元の反発が今後数週間にわたって勢いを持つとの強い確信を示す。
マグニフィセント・セブンがテクニカル面で調整局面にある一方、S&P500（均等加重）に見られる底堅さは非常に健全な兆候だとみる。これは市場の上昇が、少数の超大型株だけでなく、より広範な銘柄へと拡がっていることを示す。このため、通常のテック主導銘柄に限定せず、より広いS&P500銘柄群へのコールスプレッドを検討したい。
この値動きは、2025年初に見られたパターンに似ている。当時は短期のもみ合いを単一のAI関連触媒が打ち破り、数週間にわたる上昇相場につながった。今後数週間でNASDAQ100が過去最高値に挑む可能性があると当社は考える。低下したボラティリティを活用して、有利なロングコール戦略を組み立て、上振れ余地に備えるべきだ。
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