マイクロン・テクノロジーの株価は、5月に終了した同社の会計年度第3四半期（Q3）決算がウォール街予想を上回ったことを受け、時間外取引で約15%上昇した。株価は通常取引で前日比1.3%安の1,037.86ドルで引けた後、時間外で1,217ドル超まで上昇した。調整後EPSは25.11ドルと、市場予想を4.83ドル上回った。売上高は414.6億ドルで、予想比62.1億ドルの上振れ。供給逼迫とAIデータセンター需要がメモリ価格を押し上げ、売上高は前年比346%増と急伸した。
営業キャッシュフローは253.9億ドルで、Q2の119億ドル、前年同期の46.1億ドルから大幅に増加。DRAMおよびHBMの価格上昇が追い風となり、Q3の粗利益率は84.6%に上昇した。SSD売上高は前四半期比で倍増し50億ドルとなった。同社はAI関連の年間換算（ランレート）が1,000億ドル規模に達しているとし、8月に終了する会計年度Q4について、売上高約500億ドル、調整後EPS31.00ドル、粗利益率86%を見込むとガイダンスを示した。
市場センチメントとオプションへの含意
大幅な決算上振れと時間外での15%上昇を踏まえると、翌日のマイクロン株は大きくギャップアップし、1,200ドルを大きく上回る水準で推移する可能性が高い。この“爆発的”な決算は、AI投資拡大を背景にメモリ業界の極めて強い価格決定力を裏付ける。足元のセンチメントは半導体セクター全体に対して圧倒的に強気だ。
一方、マイクロンのオプションのインプライド・ボラティリティ（IV）は寄り付き後に急低下しやすく、いわゆる「IVクラッシュ」が起こる可能性がある。そのため、プットやコールを単純に買う戦略は割高で効率が悪くなり得る。新たな株価水準が維持されると見る向きには、株価のアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プットを売るなど、プレミアム売りのほうがリスク・リワードが良い可能性がある。
セクター動向、戦略、見通し
今回の強さはマイクロン単体にとどまらない。半導体株指数SOXは2026年の年初来で既に35%高。半導体工業会（SIA）の最新データでも、5月のメモリチップ受注が前年比45%増となり、マイクロンが示す旺盛な需要を裏付けている。これは個社要因ではなく、セクター全体の追い風とみられる。
マイクロンは供給逼迫が暦年2027年以降も続く可能性を示唆しており、短期的な上振れにとどまらない公算が大きい。AIハードウェア供給各社でも、初回の“想定超え”決算後に上昇トレンドが複数四半期続く例が見られる。従って、今後数週間に弱含む局面があっても、ファンダメンタルズの悪化というよりテクニカルな押し目と捉えるのが妥当だろう。
今後数週間の戦略としては、新たな想定レンジを下回る行使価格、例えば1,100～1,150ドル近辺を意識したプット・クレジット・スプレッドの売りを検討したい。この戦略はプレミアム獲得に加え、時間的価値の減少（タイムディケイ）とボラティリティ低下の恩恵を狙える。リスクを限定しつつ、ギャップアップ後の株価に対して強気～中立のスタンスを維持できる。
もっとも、これほど急激な上昇の後には利益確定売りが出るリスクには注意が必要だ。ただ、8月四半期に向けたガイダンスの強さを踏まえると、下押し局面は市場に「買い場」と受け止められる可能性が高い。上昇基調の継続確度が高い環境は、株価の横ばい～上昇で収益機会を得る戦略を後押しする。
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