ニュージーランドドルは水曜日、米ドル高を背景に対米で3日続落し、0.5900を割り込み、リスク選好の後退に伴って主要通貨の中で出遅れた。動きの背景には、クウェート国際空港で被害が出て複数の負傷者も出たイランの攻撃を受け、米軍がイランのケシュム島を標的にしたことで米・イランの緊張が高まったことがある。アルジャジーラはまた、イスラエルがベイルート郊外を攻撃したとも報じ、脆弱な停戦合意への圧力が強まった。
中国のサービス業PMIによる下支えはあったものの、地政学リスクと、年内の米連邦準備制度理事会（FRB）による引き締め観測を補強する堅調な米経済指標が相殺した。NZD/USDは0.5910のサポートを割り込んだ後、0.5896で取引された。チャートでは4時間足RSIが40を下回り、MACDはマイナス圏で一段と低下。主要サポートは0.5865付近、次いで0.5815〜0.5830に位置し、その先には4月12日安値の0.5700近辺が控える。レジスタンスは0.5800超、0.5850近辺、そして5〜6月高値の0.5990近辺が意識される。
Geopolitical Tensions and US Strength Pressure NZD
当社は、今後数週間にわたりニュージーランドドルが米ドルに対して大きな下押し圧力を受け続けるとみている。地政学リスクと強い米景気に支配された現状は、NZD/USDの下落局面で利益を得る戦略に追い風となる。このトレンドはすでに定着しているように見え、世界的な緊張緩和が大きく進まない限り、反転は見込みにくい。
中東での紛争激化は安全資産志向を強め、キウイのようなリスク感応度の高い通貨の重荷となっている。歴史的に、2022年のウクライナ紛争初期など軍事的緊張が高まった局面では、NZD/USDは1カ月で5％超下落した。資金が安全資産である米ドルへ流入することで、同様のパターンが再現されると予想する。
この見方は直近の米経済指標によっても裏付けられる。5月の雇用統計では雇用者数が25万人超の力強い増加を示し、コアインフレ率も3.1％とFRBの目標を上回っている。市場では9月までにFRBが追加利上げに踏み切る確率を約75％織り込み、米ドルの強力な追い風となっている。当社は、FRBが夏場にかけてタカ派姿勢を維持すると考える。
Trading Opportunities and Option Strategies
この見通しを踏まえ、当社はNZD/USDのプットオプション購入を検討している。目先のサポートである0.5865を割り込めば、0.5815付近へ下げが加速する可能性がある。行使価格を0.5850近辺、満期を7月下旬とするプットの購入は、想定される下落を限定的なリスクで狙う手段となる。
収益獲得を狙う投資家には、アウト・オブ・ザ・マネーのコール売り、またはベア・コール・スプレッドの構築にも妙味があるとみる。0.5990近辺のレジスタンスは強く、5月および6月上旬の高値水準に相当する。行使価格0.6000以上のコールを売ることで、相場が大きく反発しないとの見立てのもと、プレミアムを受け取ることができる。
為替市場のボラティリティは上昇しており、Cboe FXボラティリティ指数は過去2週間で15％上昇した。これによりオプション購入コストは上がる一方、売りで受け取るプレミアムも増えるため、クレジット・スプレッドの魅力が高まる可能性がある。地政学イベントは綿密に監視する必要があり、緊張緩和の兆しが出れば急反発が起こり得る。ただし、その反転は一時的にとどまる可能性が高い。
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