EUR/USDは水曜日のアジア時間にかけて、前日が小動きにとどまった後、1.1630近辺へじり安となった。米・イラン協議の停滞や中東情勢の再緊迫を背景に安全資産需要が強まり、米ドルが底堅く推移したためだ。米中央軍（CENTCOM）は、クウェートおよびバーレーンを標的としたイランのミサイル・ドローン攻撃を撃退したと発表。ABCニュースは、米軍がイランのケシュム島（Qeshm Island）にある軍事目標に対し自衛目的の攻撃を実施したと報じた。ホルムズ海峡封鎖リスクが意識されることで、エネルギー価格の上昇と世界的なインフレ圧力の強まりへの懸念が拡大し、米連邦準備制度理事会（FRB）が高金利をより長期にわたり維持するとの見方を支えている。

米経済指標もドルを下支えした。ISM製造業PMIは2026年5月に54へ上昇（直前2カ月は52.7）し、2022年5月以来の強い拡大を示した。4月のJOLTSでは求人件数が761.18万件と約2年ぶりの高水準となり、解雇件数は減少した。一方、ユーロ圏ではHICPインフレ率が5月に前年同月比3.2%へ加速（前月3.0%）し、市場予想通りだった。欧州中央銀行（ECB）の政策運営に注目が集まるなか、当局者は長期のインフレ期待がアンカーされていると言及し、6月の動きを「保険的な利上げ」と表現、期待は4年前に見られた水準に近いとしつつ、追加的な物価圧力を防ぐための機動的対応を促した。

Safe-Haven Demand And Geopolitical Tensions Drive Dollar Strength

中東の深刻な緊張を背景に安全資産として米ドルが買われ、EUR/USDは下押しされている。ホルムズ海峡周辺での衝突が続く限り、ドルへの逃避需要は継続する公算が大きい。今週の為替市場では、目先の地政学リスクが最大のドライバーとなっている。

ホルムズ海峡封鎖の脅威はインフレ面で大きな懸念材料で、同海峡は世界の石油液体消費の約21%を担う。過去の例では、この種の混乱は原油価格の急騰を招きやすく、2019年の類似局面ではブレント原油が1日で15%超上昇した。したがってインフレ圧力の再燃が見込まれ、FRBが金利を高水準に据え置く根拠を補強する。

製造業PMIの4年ぶり高水準や求人件数の急増といった強い米経済指標は、FRBのタカ派スタンスを見込む当社見通しを一段と強める。市場の視線は金曜日の米雇用統計（非農業部門雇用者数）に移っており、市場予想の19万人を上回る強い結果となれば、近い将来の利下げ観測はほぼ払拭される可能性が高い。こうしたファンダメンタルズ環境は、ユーロに対するドル高継続に追い風となる。

ECB Hawkishness And Trading Strategy Amid Event Risks

もっとも、欧州中央銀行（ECB）も自国のインフレ課題を受けてタカ派色を強めている点に注意が必要だ。ユーロ圏インフレ率が3.2%へ上向くなか、当局者は今月の予防的な「保険的利上げ」の可能性を公然と示唆している。これがユーロの下値を一定程度支え、ドルとの綱引きを一層緊迫させている。

雇用統計を前に不確実性が高いことを踏まえると、当社はEUR/USDのインプライド・ボラティリティが低すぎるとみている。短期のオプション・ストラドル（同一権利行使価格のコールとプットの買い）を購入し、上下どちらでも大きな変動が生じた場合に収益機会を得る戦略を採っている。結果の方向性に賭けずにイベントリスクを取り込む、妥当な手法といえる。

より方向性を持たせる戦略としては、1〜2週間物のEUR/USDプット（売る権利）購入に妙味があるとみる。地政学リスクの長期化と米雇用指標の強さが重なり、通貨ペアが下落した場合に、リスクを限定しつつ収益を狙える。注目する主要サポートは1.1500で、これを割り込めば追加的な売りが誘発される可能性がある。

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