中東情勢の緊迫化でドルと原油が上昇、FRBのタカ派観測強まりEUR/USDは下落

by VT Markets
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Jun 1, 2026

EUR/USDは月曜日、中東情勢の緊迫化を受け、米国とイランの和平合意への期待が後退したことで下落した。ユーロ/ドルは1.1626近辺で推移し、当日では約0.30%安となった。イランのタスニム通信は、イスラエルがレバノンでヒズボラに対する軍事行動を継続していることを理由に、テヘランがワシントンとのメッセージ交換を停止したと報じた。別途、米中央軍がイランのレーダーおよび無人機関連拠点に対し「自衛の攻撃」を実施したと発表したのに対し、イランは米国が停戦合意に違反したと非難。革命防衛隊は、南部イランへの攻撃への報復として、米軍が使用する空軍基地を攻撃したと述べた。

これを受け、米ドルと原油価格は反発した。米ドル指数は99.20前後と、金曜日に付けた約2週間ぶり安値の98.75近辺から持ち直したほか、WTIは5%超上昇して約92.50ドルとなった。金利見通しもドルを下支えしており、CMEのFedWatchツールは12月に25bp利上げとなる確率を42%としている。欧州では、市場が今月後半のECB利上げを完全に織り込む一方、エネルギーコスト上昇がユーロ圏の成長リスクを高めている。米国の経済指標では、S&Pグローバルの5月製造業PMIが55.1(前回54.5)、ISM製造業指数は54.0と2022年5月以来の高水準となった。市場は火曜日のユーロ圏インフレ指標、週後半の米ADP雇用統計および雇用統計(NFP)に注目している。

安全資産への逃避が米ドルを支援

地政学リスクが再燃するなか、典型的な「安全資産への逃避」が起きており、米ドルを押し上げている。今後数週間の取引テーマとしてドル高は中核であり、この環境では相対的にリスクの高い通貨を保有しにくいと考える。

ユーロへの示唆と取引戦略

ユーロ圏経済はエネルギー輸入依存度が高く、原油高の進行により下振れリスクが増すため、今回の局面でユーロは特に脆弱になりやすい。したがって、EUR/USDの下落で恩恵を受ける戦略を検討している。EUR/USDのプットオプションを買うことで、最大損失を厳格に限定しつつ下方向へのエクスポージャーを得る明確な手段となる。

通貨オプションのインプライド・ボラティリティは上昇しており、EUR/USDの1カ月物ボラティリティは先週だけで20%超上昇し、8.1%に達した。これは、過去の地政学ショックでエネルギー価格が急変し、市場が大きく振れた局面の反応を想起させる。想定変動幅の拡大は、防御的なオプションポジションの保有が妥当だとの見方を補強する。

また、原油が1バレル92.50ドルと9カ月ぶり高値に達したことによるインフレ圧力に対応するため、FRBはより強硬な姿勢を迫られると見込む。今週の雇用統計(NFP)が強い結果となり、現在エコノミスト予想の非農業部門雇用者数が19.5万人増となれば、利上げの根拠が一段と固まる可能性が高い。ECBとの政策面での乖離拡大は、ユーロに弱気という当社見通しを支える。

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