NZD/USDは月曜日に0.5840近辺で推移し、米国とイランの枠組み合意を巡る報道を受けて米ドルが全面安となったことから、日中で0.17%上昇した。ドナルド・トランプ氏がホルムズ海峡の再開通を示唆したことでリスク選好が改善し、イラン当局も同措置を確認、さらに当局者は金曜日にスイスで署名予定の覚書（MOU）に言及した。米メディアはまた、4月以降継続している停戦が追加協議のため延長される見通しだと報じた。
こうしたハト派的な地合いを背景に、米ドル指数（DXY）は99.50方向へじり安。原油は売りが優勢となり、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は、海峡再開通後に世界のエネルギー供給フローが正常化するとの見方から約5%下落した。ニュージーランドでは、BusinessNZのサービス業パフォーマンス指数（PSI）が5月に（改定後の）48.7から47.5へ低下し、4カ月連続の縮小局面。総合指数も48.4へ軟化し、2025年6月以来の低水準となった。市場の関心は水曜日の米連邦準備制度理事会（FRB）会合に移り、最新の経済見通しと金利ガイダンスに注目が集まっている。
米ドルおよび商品通貨の見通し
足元の地政学的緊張緩和を踏まえると、米ドルが直近高値（105超）から急反落したことは、今後数週間の重要なトレーディングシグナルと捉えられる。これは明確なリスクオン環境を生み、米ドル安と商品通貨高を後押しする。基本戦略は、変動は大きいものの、米ドル安が続く局面へのポジション構築である。
NZD/USDのポジショニングと市場戦略
ニュージーランドドルは、国内経済が低迷するなかでも対米ドルで上昇している。ニュージーランドの最新のBusinessNZサービス業パフォーマンス指数は、2026年5月に47.1と縮小を確認し、1-3月期のGDP成長率もほぼ横ばいだった。ただし現時点では、米ドルの強い下押し圧力が、こうした国内要因を上回っている。
WTI原油が約5%急落し、足元で1バレル81ドル近辺で取引されている点は、この流れを支える重要要因である。エネルギー価格の低下は総合インフレへの警戒感を和らげ、FRBが今週水曜日に中立的スタンスを維持する理由を強めるとみている。このパターンは、エネルギーコストの下落がよりハト派的なFRBの政策転換に先行した2022年末の局面を想起させる。
こうした環境下、当方はデリバティブ市場を通じ、短期のNZD/USDコールオプションを買い建てている。この戦略により、米ドル安主導で通貨ペアの上昇余地を取り込みつつ、今週のFRBによる最新経済見通しを前に最大損失を明確に限定できる。
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