JD・バンス米副大統領は月曜日、CNBCに対し、ロイターによれば、ワシントンはホルムズ海峡が「長期的に無料で開放された状態（open toll-free）」を維持すると見込んでいると述べた。バンス氏は、2段階の検証プロセスを計画しているとした一方で、多くの詳細は未解決のままであり、協議ではテヘランがどの点で譲歩する用意があるのかが試されるとも付け加えた。
またバンス氏は、米国は金曜日の署名の場にイラン側の代表が幅広く出席すると見込んでおり、文書は今週中に公表される可能性があると述べた。さらに、同氏が「新しい中東」と表現した枠組みにおいて、イスラエルも交渉の場に参加すると付言した。これらの発言後、米ドル指数は日中レンジの下半分で推移し、執筆時点で99.50と0.3%安となった。
原油ボラティリティのシグナルと市場戦略
ホルムズ海峡に関するコメントは、原油のボラティリティに対する重要なシグナルと捉える。歴史的に、このチョークポイントで緊張が高まる局面では、2019年のタンカー事案で北海ブレントが1日で約20%急騰した例のように、価格変動が大きくなりやすい。したがって、金曜日に合意の行方が明らかになるのに合わせ、原油先物でストラドルなどを用いてボラティリティを買い、大きな値動きから収益機会を狙う。
また、合意成立がもたらすリスク緩和効果について、市場全体が織り込み不足だとみている。CBOEボラティリティ指数（VIX）は足元で18近辺で推移しているが、この地政学リスクの解消によって生じ得る低下幅を十分に反映していないと考える。この見立てに基づき、VIXが年初来安値近辺の13方向へ戻る展開を想定し、VIXコール・スプレッドの売りでポジションを構築している。
為替・セクター別の勝者とヘッジ手法
今回のニュースを受けた米ドルの初期的な軟化は、一部通貨ペアにとって「フェイク（head-fake）」になり得る。注目しているのはUSD/CADで、同ペアは歴史的に原油価格と強い負の相関を示し、しばしば-0.7を上回る。合意が署名され原油価格が下落すれば、カナダドルは弱含むと見込み、USD/CADのコール・オプションのロングは魅力的な取引になると考える。
さらに、合意成立時の明確な勝者・敗者にも備えている。ジェット燃料は航空会社の運航コストの最大30%を占めるため、原油価格の持続的な下落は大きな追い風となり得る。このため、運輸関連ETFのコール・オプションを購入している。一方で、エネルギー関連のエクスポージャーについては、主要な石油探鉱・生産（E&P）指数のプット・オプションを買うことでヘッジを行っている。
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