米軍は、イランが同水路を通過する商船を標的にしようとした後、ホルムズ海峡付近でイラン製の片道攻撃型ドローン（自爆型）2機を迎撃・破壊した。Fox Newsが報じた。イラン国営メディアは、シリクで聞こえた爆発音は、海峡に違反して侵入したとされる船舶をめぐる衝突に関連していると伝え、当該船は原油タンカーで、イスラム革命防衛隊（IRGC）からの警告を受けた後、ホルムズ海峡の通航禁止措置に従うよう命じられたとした。
IRGCは木曜日の声明で、イランは「これまで以上に強大」だとし、いかなる侵略にも「決定的で、即時的で、痛みを伴い、後悔を招く対応」を取る用意があると表明した。原油市場では、執筆時点でWTI（米WTI先物）が前日比0.16%高の1バレル＝85.31ドルとなっている。
原油市場のボラティリティと取引機会
今回のホルムズ海峡近辺でのドローン迎撃は、今後数週間に向けた明確な取引機会を生み出している。米エネルギー情報局（EIA）の最新データによれば、このチョークポイントを日量約2,100万バレルの原油が通過しており、いかなる混乱も世界の供給に対する重大な脅威となる。本件は強硬な声明と相まって、価格変動の拡大を誘発する典型的な材料だ。
WTIが0.16%上昇して85.31ドルとなったのは序章であり、本番ではないとみる。原油オプションのインプライド・ボラティリティは過去24時間で5%超上昇しており、市場がリスク上昇を織り込み始めたことを示唆する。当面の対応としては、オプションを通じて「ロング・ボラティリティ」ポジションを構築すべきだ。
具体的には、8月限のWTIおよびブレント先物に対し、アウト・オブ・ザ・マネーのコール・スプレッドを買い建てる。この戦略は、急騰局面での収益機会を狙いつつ、情勢が沈静化した場合でも最大損失を明確に限定できる。OPECプラスが供給を引き締めている現状は、混乱が生じた際のインパクトを増幅し得る。
地政学リスクと海運への影響
歴史的に見ても、この地域での事象は価格の急変動を引き起こしてきた。例えば2019年のサウジ施設攻撃では、ブレント原油が1日で約15%急騰した。足元の緊張感は当時と似ており、トレーダーにとって最大のリスクは「油断」だろう。市場は、事態が急速にエスカレートする可能性を過小評価していると考える。
原油そのものに加え、海運・保険コストも注視している。ホルムズ海峡を通過するタンカー向けの海上保険料は一夜にして倍増したとも報じられており、海運各社の収益に直接響く。これにより、大手タンカー運航会社の株式およびオプションには二次的な取引機会が生じ得る。
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