ポンドは木曜日に0.19％下落した。戦争を背景とする米生産者物価の上昇がドルの持ち直しを後押しする一方、ワシントンとテヘランの緊張再燃が原油を安値圏から押し上げた。GBP/USDは一時1.3391まで上昇した後、1.3330で取引された。ドナルド・トランプ米大統領の発言やFARSの報道が市場の警戒感を強めた。米ドル指数（DXY）は0.10％高の100.18。原油高が支えとなり、WTIは88.63ドルから90.36ドル近辺まで反発したものの、なお1.50％安だった。
米PPIは5月に前年比6.5％上昇し、前月の5.7％から加速、予想の6.4％もわずかに上回った。上昇の約80％はエネルギーが寄与した。コアPPIは前年比4.9％で、市場予想（5.4％）を下回り、4月から横ばいだった。新規失業保険申請件数は6月6日終了週で22.9万件と、予想の21.9万件を上回った。英国では金曜日のGDP発表に注目が移り、スワップ市場では英中銀（BOE）の利上げを46bp織り込む。なお、米ミシガン大学消費者信頼感指数は44.8から46へ小幅上昇が予想されている。
地政学的緊張下での安全資産フローとドル高
中東での紛争激化が現在、市場の主要ドライバーとなっており、米ドルへの典型的な「質への逃避」を生み出している。エネルギーコスト主導で前年比6.5％上昇した最新の生産者物価指数（PPI）は、FRBが強硬姿勢を維持する理由を与える。短期的にはドルを選好すべき明確なシグナルとみる。
GBP/USDの弱気見通しを踏まえ、1.3159のサポート水準付近への下落局面で利益を狙い、プットオプションの購入を検討している。同通貨ペアは1.3411近辺の重要なテクニカル抵抗線を下回って推移しており、地政学的緊張の高まりは市場ボラティリティを押し上げる公算が大きい。このため、リスクを限定できるオプションは、現物の通貨を直接取引するよりも魅力的な手段となる。
エネルギー市場は上昇余地、インフレと政策が焦点
この状況は、2022年のウクライナ紛争時の市場反応――WTI原油価格が数週間で30％超上昇した局面――を想起させる。原油は一段高となる可能性があり、WTIまたはブレント先物のコールオプションは妙味のある取引と考える。主要な生産設備や海上輸送路が実際にリスクにさらされているのであれば、足元の1バレル＝90ドル近辺は割安に映る。
ヘッドラインとコアのインフレの乖離を注視している。コアPPIが4.9％で安定していることは、基調的な物価圧力がまだ広範には波及していないことを示唆する。ただし、2022～2023年には中銀が信認維持のため、エネルギー主導のヘッドラインインフレに強く反応した経緯がある。現時点では、市場参加者はより精緻な内訳よりもヘッドラインのリスクに反応すると見込む。
英中銀の利上げは見込まれているものの、ドルの圧倒的な強さと世界的なリスクオフ局面に押し流されている。明日の英国GDPが弱い結果となれば、対ドルでのポンド下落が加速し得る。したがって、短期的なポンドの上振れは売り場になり得るとみている。
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