NZD/USDは火曜日の欧州時間序盤にかけて2日続伸し、0.5830近辺で推移した。中国の貿易統計が市場予想を上回り、ニュージーランド・ドル（NZD）の支援材料となった。人民元建てでは、中国の5月貿易収支は5,856.9億元から7,239.8億元へ拡大。輸出は前年比+13.8%（4月：+9.8%）、輸入は+21.5%（同：+20.6%）となった。ドル建てでは、貿易黒字が1,054.3億ドルへ拡大し、市場予想（921億ドル）および前回（848.2億ドル）を上回った。輸出は+19.4%（予想：+15.0%）、輸入は+27.4%（予想：+25.0%）といずれも上振れした。
また、米ドルは、米国のドナルド・トランプ大統領の呼びかけを受けてイランとイスラエルが相互攻撃停止で合意したことから軟化し、NZD/USDの追い風となった。ただし、その後のイスラエルおよびイラン当局者の発言により、停戦の持続性には不透明感が残っている。別途、米雇用指標が堅調だったことでインフレ懸念が再燃し、FRB（米連邦準備制度理事会）の引き締め観測も強まった。CMEのFedWatchでは、12月に0.25%の利上げが実施される確率が43%と、1カ月前の14%から上昇。市場の関心は水曜日の米CPI（消費者物価指数）と木曜日の米PPI（生産者物価指数）へ移っている。
中国貿易統計と地政学動向がNZDを下支え
足元では、最新の中国貿易統計を受けてニュージーランド・ドルが下支えされている。中国の5月輸出は前年比+7.6%となり、NZの主要コモディティに対する底堅い需要を示唆する。主要貿易相手国からの良好なデータは、キウイ（NZD）にとって明確な追い風だ。
米ドルは、東欧における地政学的緊張がやや後退したことを背景に、直近で軟化している。一時的なリスク回避の動きは、外交面で一定の進展が見られるとの見方から巻き戻された。目先のリスクが低下したことで、ドルからNZDのような高金利通貨へ資金が移りやすい環境となっている。
もっとも、この地政学的な落ち着きは長続きしない可能性がある。根本的な問題は解決しておらず、VIX指数は先月20を上回る場面があった後、足元は16近辺に落ち着いているものの、悪材料の見出し次第で再び上昇し得る。こうした脆さを踏まえると、米ドルの安全資産としての魅力は不意に回復する可能性がある。
FRB政策見通しとヘッジ戦略
米ドルの最大の要因はFRBの金融政策見通しであり、足元ではよりタカ派寄りとなっている。先週の米雇用統計では5月の雇用者数が21.0万人増となり、インフレが粘着的に推移するとの懸念を強めた。市場は今週公表される米CPIを、追加的な手掛かりとして注視している。
CME FedWatchに基づけば、9月までの利上げ確率は55%と、1カ月前の30%から大きく上昇した。こうした期待の変化は米ドルの下値を支え、下落余地を限定する要因となる。このため、NZD/USDの上昇局面は、米ドル反発を見据えたポジション構築の機会になり得るとみている。
このような環境下では、米ドル高に備えるヘッジ戦略として、米ドル指数（DXY）のコールオプション購入などが選択肢となる。NZD/USDに関しては、今後の米インフレ指標が上振れした場合の下落に備え、プットオプションを買って下方リスクを抑える手法が考えられる。これらのポジションにより、米金利見通しの上方シフトによる恩恵を狙いつつ、ダウンサイドリスクを限定できる。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
