金は月曜日に上昇した。中東の地政学リスクが和らぐとの見方が米ドルと原油の重しとなり、XAU/USDは約4,572ドルへ上伸、日中では1.40%高となった。市場は米国とイランの「理解」に向けた再燃する観測に反応し、60日間の停戦延長、ホルムズ海峡の再開、イラン港湾に対する米海軍封鎖の解除が取り沙汰される一方、核交渉は継続すると報じられた。見出しが流れるとWTIは5%超下落し、米ドル指数（DXY）も99.00近辺へ低下。エネルギー価格の下落がインフレリスクを抑え、ひいてはFRBの利上げ経路にどう影響するかに注目が移った。先物市場の織り込みでは、FRBが12月会合で25bp利上げする確率は約40%と示唆されている。

テクニカル面では、金は200日SMA（約4,381ドル）を上回って推移する一方、100日SMA（約4,800ドル）付近が上値を抑えている。RSIは44近辺、MACDはゼロ下でヒストグラムも小幅マイナスと、レンジ相場の示唆と整合的だ。目先の下値支持は4,500ドル近辺、その下は4,381ドル上方に位置する。4,800ドルを上抜ければ5,000ドルが視野に入る。中央銀行の購入は2022年に1,136トン（約700億ドル相当）に達した。今週後半は木曜日の米PCEインフレ指標と、FRB当局者の発言が焦点となる。

米・イラン協議を受けた市場要因と金戦略

今後数週間の戦略における最大のドライバーは、米・イラン交渉の進展状況である。当社は、合意に前向きなニュースが出るほど米ドルと原油が下落し、その結果として金に追い風となる明確な逆相関を想定している。協議に関するヘッドラインの発生に合わせ、機動的に対応できる体制で臨む。

市場への最も直接的な影響はWTI原油の急落で、今週の下落率はすでに7%超となり、1バレル84ドル近辺で取引されている。これにより、FRBへの圧力となっていたインフレ懸念が後退する。当社はこれが、年後半にかけた「エネルギー起因のインフレ・ショック」リスクを根本的に変えるとみている。

この変化は金利見通しにも反映されつつある。CME FedWatchによれば、12月のFRB利上げ確率は過去24時間で40%から32%弱へ低下した。無利回り資産である金にとって、FRBのタカ派度合いの後退は明確に強気材料である。当社は金融政策見通しの変化から収益機会を得られるデリバティブ戦略を検討している。

オプション戦略、テクニカル水準、中央銀行の下支え

合意成立で急伸する可能性を踏まえ、金のアウト・オブ・ザ・マネーのコール購入を検討している。100日移動平均線の4,800ドルをわずかに上回る行使価格のコールは、ブレイクアウト時に大きな上昇レバレッジを提供する。この戦略は、ポジティブ材料を取り込む一方で、リスクを明確かつ限定的にできる。

もっとも、交渉が決裂する可能性も残るため下方向も考慮が必要だ。当社は原油先物のプットを、協議破綻に対する有効なヘッジと位置付ける。合意が頓挫すれば原油価格が急騰し、金は反落しやすいが、原油プットの価値上昇が損失を相殺しうる。

また、これらの取引パラメータ設定にはテクニカル水準を用いる。200日移動平均線（約4,381ドル）を堅固な下値の目安とみなし、保護的なストップロス設定の基準とする。4,800ドルのレジスタンスは、金ロングを積み増すうえで注視する主要トリガーである。

中央銀行需要による下支えも、中長期の信認を高めている。世界金協会（WGC）の2026年1-3月期データでは、中央銀行の純購入は290トンと確認され、年初としては過去最強のスタートとなった。継続的な買いは市場の強固な基盤となり、押し目は支えられやすいことを示唆する。

今週は木曜日に発表される米個人消費支出（PCE）物価指数に視線が集まる。インフレ指標が弱めに出れば、利上げ観測の後退をさらに裏付け、金が上値抵抗のテストに向かう追加材料となり得る。当社は重要指標の公表を受け、ポジション調整に機動的に対応する方針である。

今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。