スコシアバンクのグローバルFX戦略チームは、米英の祝日を背景に流動性が薄く、出来高も低調だと報告した。米株価指数先物は一段高となり過去最高値圏を更新する一方、世界的な指標となる原油価格はこの日1バレル当たり約5ドル下落し、市場心理の改善（リスク選好）に寄与したという。同行はまた、米国・イラン合意観測の再浮上とともに、米ドルがG10通貨全般に対して広く下落していると述べた。
商品市場では、銅が5月中旬の過去最高値からの調整を巻き戻す形で再び強含んでいる点を指摘。これに対し金は、重要なテクニカル水準に焦点が当てられている。1オンス当たり4,500ドルはこれまでサポートとして機能してきたが、この水準を下抜ければ、スコシアバンクの「メジャード・ムーブ（値幅観測）」では、言及された水準から概ね800ドル程度の下落が示唆されるという。この記事はAIツールを用いて作成され、編集者が確認した。
Risk Appetite And Market Drivers
市場ではリスク選好が強く、米株価指数先物はS&P 6,500の水準を上回り、新たな最高値更新に向けて上昇している。米ドルは全面安で、ドル指数（DXY）は足元98.50近辺で推移。市場では年後半の米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ観測の織り込みが進んでおり、これがドルの重しとなっている。
こうしたリスクオン環境は、銅などの産業用金属の強さを再燃させており、銅は足元の調整局面から持ち直している。中国の最新の製造業PMIは51.2と予想外に強い結果となり、産業需要の見通しを下支えした。同時に、米国・イラン合意の可能性を示す報道を背景に原油価格が下落し、ブレント原油は1バレル当たり85ドル近辺まで低下しており、インフレ懸念の後退につながっている。
Gold Technicals, Strategy, And Risk Management
金については、1オンス当たり4,500ドルのサポート水準に注目している。この価格は、過去2年間にわたる中央銀行による歴史的な買いによって押し上げられてきた。現時点ではこの水準が維持されているものの、崩れた場合には大きな値動きに備える必要がある。サポート割れとなれば、テクニカル面の値幅観測に基づき、約800ドルの下落を誘発し得る。
この状況を踏まえ、4,500ドル割れのブレイクダウンに備える戦略として、金のプット・オプションの購入、または弱気のプット・スプレッドの構築を検討すべきだと考える。ドル安局面でこの重要水準を割り込む展開は、金にとって極めて強いネガティブシグナルとなり得る。祝日に伴う薄商いは初動の値動きを増幅させる可能性があるため、オプションはリスク管理の観点から合理的な手段となる。
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