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米国・イラン間の緊張緩和とインフレ見通しを背景に、銀は5.14%高の73.70ドル近辺まで上昇しました

by VT Markets
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Mar 31, 2026
銀(XAG/USD)は火曜日、執筆時点で約73.70ドルまで上昇し、日中で5.14%高でした。米ドル安とリスク選好の改善が追い風となり、米国の対イラン政策およびホルムズ海峡をめぐる報道を受けて上値を伸ばしました。 米紙ウォール・ストリート・ジャーナルは、ドナルド・トランプ米大統領が側近に対し、イランとの外交的解決に前向きである旨を伝えたと報じました。同紙によれば、当局者の間では、武力でホルムズ海峡の再開を図れば軍事行動が当初見積もられていた4〜6週間を超えて長期化するとの見方があるとされました。 地政学的緊張の低下は、一般に銀のような安全資産への需要を弱めやすいものの、銀は堅調でした。停戦によって供給途絶リスクが後退し、原油価格が下押しされる可能性が意識されたためでした。 足元では、中東の供給問題に伴うエネルギー価格の上昇が、インフレの高止まり懸念を強めてきました。こうした環境は金融政策の引き締め長期化につながりやすく、利息を生まない資産である銀の需要を抑制し得ます。 一方、緊張が一段と緩和して原油が下落すれば、市場は厳格な金融政策への織り込みを後退させる可能性があります。インフレと金利見通しへの連動性に加え、安全資産としての側面もある銀にとって、このシフトが支えとなっています。 要点 原油価格は今後数週間、従来の地政学リスク指標以上に銀の重要な先行指標になる見通しでした。ブレント原油が1バレル95ドルを明確に割り込むかどうかが、銀デリバティブの追加買いを促し得る重要シグナルとして注視されていました。足元の取引テーマとしては、原油価格と銀の逆相関が支配的との見方でした。

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