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MUFG、エネルギー輸出とノルウェー中銀のタカ派化を織り込む政策金利見通しの再評価を追い風に、NOKが欧州通貨を上回ると報告しました

by VT Markets
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Mar 30, 2026
ノルウェー・クローネ(NOK)は、中東情勢を巡る紛争下において欧州通貨の多くを上回るパフォーマンスを示していました。これは、ノルウェーがエネルギー輸出国であることに加え、市場がノルゲス・バンク(ノルウェー中央銀行)の金融政策をよりタカ派的に見ていることと関連しているとされていました。 エネルギー価格の上昇と利回りの高まりが、短期的にNOKを下支えすると見込まれていました。一方、原油価格が大幅に急騰した場合、世界的な景気減速や景気後退懸念が強まり、NOKへの支援材料が細る可能性があるとされていました。

ノルゲス・バンクの金融政策見通し

ノルゲス・バンクは先週実施した最新の政策会合において、「今後のいずれかの金融政策会合で政策金利を引き上げることが適切となる可能性が高い」と述べていました。インフレ率は数年にわたり目標を上回って推移しており、同行は上振れリスクへの対応を迫られている状況でした。 NOK高は輸入インフレの抑制に寄与し得るものの、根強いインフレ圧力への懸念を和らげるには至っていないとされていました。ノルゲス・バンクは2026年に25〜50bpの利上げを計画しているとされていました。

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