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INGは、ECB関係者が市場のタカ派的な織り込みを容認していると指摘する一方、原油高がユーロの短期金利上昇見通しを強めていると見ていました。

by VT Markets
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Mar 28, 2026
原油価格の上昇がユーロ圏金利のタカ派織り込みを強めており、ECB当局者はこれに目立った抵抗を示していませんでした。これが短期のユーロ金利上昇観測を下支えしていました。 エネルギー供給の混乱が当初想定より長期化する可能性があるとの見方も浮上していました。ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、戦争に伴うリスクが過小評価されている可能性があると述べ、技術専門家の見立てとして、インフラ被害は数カ月ではなく数年にわたりエネルギー供給を寸断し得る程度だとしていました。

エネルギー供給混乱と政策対応

ラガルド総裁はまた、「大きく持続的な乖離には、強力な金融政策対応が求められる」とも述べていました。これは、短期ゾーンにとどまらず、2年から10年の年限にかけても金利が一段と高くなる可能性を示唆していました。 短期ゾーンでは、年内にECBの利上げが3回超との織り込みが再び進んでいました。レポートは人工知能(AI)ツールを用いて作成され、編集者が確認したとしていました。

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