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金相場は反落し、2日続伸を終えました。米・イラン協議の不透明感と、原油高によるインフレ再燃を受けた世界的な金融引き締め観測が重しでした。

by VT Markets
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Mar 26, 2026
金は木曜日、米国とイランの協議を巡る不透明感が続く中で下落し、2日続伸の流れを終えていました。XAU/USDは水曜日の高値(約4,602ドル)から反落し、約1.38%安の4,444ドル近辺で取引されていました。 イランは提案されていた「15項目の計画」を拒否し、いかなる合意も自国の条件に基づくものになるとの立場を示していました。条件には、安全保障上の保証や、ホルムズ海峡に対する自国の権限の承認などが含まれていました。米軍の追加部隊展開を示唆する報道や、今週後半に予定される攻撃計画に関する「5日間の一時停止」が終了するとの観測もあり、先行きはなお不透明でした。

Gold Pullback And Liquidity Stress

金は3月高値の5,419ドルから15%超下落していました。さらに今週前半には同高値から20%超下げる局面もありました。市場では、乱高下する相場の中で損失の穴埋めやマージンコール対応のため、主に米ドルの現金化を目的として金を売却する動きが報じられていました。 原油価格の上昇はインフレ懸念を強め、「高金利の長期化」観測を支えていました。市場は、これまで少なくとも2回の利下げを織り込んでいた見方から転じ、FRBが2026年まで政策金利を据え置くとの見通しを強めており、米国債利回りの上昇圧力となっていました。 テクニカル面では、価格は100日SMAで上値を抑えられ、RSIは30台前半、ATRは上昇していました。レジスタンスは4,622ドル近辺、次いで4,964ドルと5,000ドルが意識され、サポートは4,306ドル近辺、さらに200日SMAの4,112ドル前後が想定されていました。 中央銀行は2022年に1,136トン(約700億ドル相当)の金を買い増しており、単年として過去最高の購入量でした。金は米ドルや米国債と逆相関で動くことが多く、金利低下局面で恩恵を受けやすい傾向でした。

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