1月、ユーロ圏の季節調整済み貿易黒字は116億ユーロから121億ユーロに増加しました。

by VT Markets
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Mar 20, 2026
ユーロ圏の季節調整済み貿易収支は1月に121億ユーロへと増加していました。これは前期の116億ユーロから上昇していたものでした。 1月のユーロ圏の貿易黒字が121億ユーロへと小幅ながら着実に拡大していたことは、通貨にとって前向きなシグナルでした。これは2025年最終四半期に見られた緩やかな回復を土台にしていました。デリバティブ取引者にとっては、今後数週間のユーロに対して慎重ながら強気の姿勢を补強する内容でした。

ユーロ需要が短期の強気ポジショニングを下支えしていました

黒字が海外需要の底堅さを示唆していたため、短期のEUR/USDコールオプションを買う動きへの関心が高まっていました。これは、先月の米国データで個人消費がやや減速していたことと対照的で、ユーロに優位性を与える可能性がありました。これは、過去1年の大半で維持していたより防御的なポジションからの重要な変化でした。 この輸出の強さは、特に自動車および産業セクターにおける欧州の主要多国籍企業の収益改善につながるはずでした。3月の最新の速報製造業PMIも51.2へと上昇しており、3カ月連続の拡大となって、前向きな勢いが継続していることを示していました。これを受けて、第2四半期に向けてEURO STOXX 50指数のコールスプレッドに注目してポジションを構築していました。 持続的な経済の底堅さは、欧州中央銀行にとって今年後半の利下げを検討する理由を弱める可能性がありました。2025年の大半を通じて、低迷する鉱工業生産をめぐる懸念があったことを想起していましたが、2月のインフレ率が2.8%で堅調に推移していたことが、その見立てを変えていました。その結果、年央の利下げ期待が市場から織り込まれ直される可能性を見込み、ユーロ金利先物(Euribor先物)に連動するデリバティブを注視していました。

金利見通しとEuriborの再評価でした

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