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TD証券によると、RBAは5対4の投票で政策金利を4.10%に引き上げ、インフレ圧力を伴う需要を背景に5月の追加利上げの可能性を残しました。

by VT Markets
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Mar 17, 2026
オーストラリア準備銀行(RBA)は、5対4の決定で政策金利(キャッシュ・レート)を25ベーシスポイント引き上げ、4.10%にしました。国内インフレが目標を上回って推移し、需要が供給を上回っていることを背景に、2023年以降で初めての連続利上げでした。 理事会はまた、インフレ期待に対するリスクを含め、リスクが上方にシフトしている点を指摘しました。労働市場はややタイト化し、供給能力の制約(キャパシティ・プレッシャー)は従来評価より少し強いとも述べました。

決定の要因

今回の動きは、中東紛争によって主として引き起こされたものではありませんでした。決定は、高インフレと超過需要を踏まえるとキャッシュ・レートが低すぎるという見方を反映しており、長期的なインフレ期待の上振れを防ぐ狙いも加わっていました。 5月の追加利上げは依然として予想されていましたが、僅差の採決により不確実性が高まりました。総裁は、利上げ判断は非常に僅差だったと述べており、次の一手は未確定のままでした。 このノートはまた、イールドカーブのフラット化を狙うポジションを選好することにも言及していました。加えて、交易条件のプラスのショックと、豪州年金基金によるヘッジ増加が、豪ドル強気見通しを支える要因として挙げられていました。

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