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FRBの利下げ見通しの再評価と原油高が円安を維持し、米ドル/円は過去のレートチェック水準に近づきました

by VT Markets
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Mar 12, 2026
USD/JPYは木曜日に3日続伸し、159.18付近で取引されていました。これは、1月23日に日本当局による「レートチェック」と関連付けられた水準へと同通貨ペアを戻す動きであり、介入の可能性をめぐる議論が再燃していました。 円は、日本と他の主要経済国との金利差が大きいことから弱含みが続いていました。市場はまた、日本の財政姿勢と、すでに高水準にある公的債務にも注目していました。

介入リスクの再浮上

米ドル需要は、米国とイランの紛争を背景に増加していました。ホルムズ海峡を通過する石油輸送は深刻に混乱しており、世界の原油輸出にとって重要なルートが影響を受けていました。 中東からの供給に大きく依存するエネルギー純輸入国である日本は、輸入コストの上昇に直面していました。これは成長や貿易収支を損ない、円に対する圧力を強める可能性がありました。 日銀は、政策正常化に向けて慎重な姿勢を維持していました。植田和男総裁は木曜日、日銀は為替変動が見通しに与える影響を注意深く評価しながら政策を決定すると述べていました。 市場は日銀の利上げを4月に予想していましたが、時期は依然として不透明でした。同時に、米国の利下げ期待は年末までで25bp未満へ低下しており、中東紛争前の50bp超から後退していました。これにより米国債利回りの上昇を通じてドルが下支えされていました。 金曜日に発表予定の米国指標には、PCE物価指数、GDP(第4四半期・年率換算)の速報値、耐久財受注、ミシガン大学の景況感・期待指数が含まれていました。

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