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トランプ氏がイラン戦争の終結を示唆したことを受けて安全資産需要が低下し、DXYは98.50まで下落した

by VT Markets
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Mar 11, 2026
米ドル指数(DXY)は火曜日に98.50へ下落し、ドナルド・トランプ米大統領がイラン戦争は終結に近づいていると述べたことで安全資産需要が和らぎ、先週の高値から後退しました。米エネルギー長官のクリス・ライト氏が、米国がホルムズ海峡で船舶を護衛したとのソーシャルメディア上の主張を撤回したことを受け、市場の緊張は高止まりしました。 石油価格は、国際エネルギー機関(IEA)が戦略原油備蓄の放出に関する緊急会合を開いたことで約10%下落しました。米国防長官のピート・ヘグセス氏は火曜日が作戦における「最も激しい空爆の日」になると述べ、イラン南部沖のキーシュ島を標的とした激しい爆撃が報じられました。

今後のデータとドルの材料

注目は、ドルの次の動きを左右し得る米国の指標へ移っていました。水曜日の2月CPI(12:30 GMT)は前月比0.3%、前年比2.4%が予想され、コアCPIは前月比0.2%が見込まれていました。 木曜日には新規失業保険申請件数(予想21.5万件)と、FRB(米連邦準備制度理事会)理事のボウマン氏による講演(19:00 GMT)が含まれていました。金曜日は速報値の第4四半期GDP、1月コアPCE(12:30 GMT)に加え、後半にはミシガン大学の景況感指数とJOLTSデータが予定されていました。 イラン情勢は引き続きドルの主要なドライバーでありました。リスクや原油価格が再び上昇すればドルは持ち上げられ得る一方、緊張が緩和すればDXYは低下し得ました。 米ドルは、イラン戦争をめぐる目先のプレミアムが薄れるにつれて反落していましたが、政権から発せられる相反するメッセージは、この落ち着きが一時的である可能性を示していました。通貨市場のボラティリティは低下し、Cboeユーロ通貨ボラティリティ指数(EVZ)は先週10を上回って急騰した後、8.0を再び下回りました。こうしたボラティリティ低下は機会をもたらすと考えられ、急激な再エスカレーションのリスクは依然として大きいままでした。 原油が1バレル当たり95ドル超から85ドル近辺へ急落したことがドル安を促していましたが、2022年初頭のウクライナ紛争時に市場がどう反応したかを思い起こす必要がありました。当初のショックの後に安心感による反発が起こり、その後より持続的な価格不安定の局面に入りました。日量2,100万バレル超の原油が通過するホルムズ海峡で、混乱が確認されれば、この流れは直ちに反転し、ドルへの安全資産需要が急騰し得ました。

両方向リスクに備えるオプション戦略

本日の2月CPIが発表される中、地政学と無関係にドル高を再燃させ得る上振れサプライズがないか注視すべきでした。前年比2.4%の予想を上回る結果は、FRBのタカ派姿勢を補強し、ドルの一段安を抑える可能性が高かったでした。そのため、インフレの強い結果や地政学的な悪材料のいずれにも備える安価な方法として、短期のアウト・オブ・ザ・マネーのDXYコールオプションを買うことに価値があると見ていました。 シグナルが混在しているため方向性の賭けはリスクが高く、ボラティリティから利益を得る戦略の方が魅力的でした。主要通貨ペアETFでのロング・ストラドル(同一権利行使価格のコールとプットを同時に購入する戦略)を検討すべきでした。このポジションは、今後数日で地政学および経済の物語がより明確になるにつれて、ドルがどちらの方向にせよ大きく動けば利益となる可能性がありました。

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