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コメルツ銀行のトゥー・ラン・グエン氏は、トランプ氏の対イラン戦争に関する発言でFRBの利上げ懸念が和らぎ、金が反発したと述べました。

by VT Markets
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Mar 10, 2026
金価格は、トランプ米大統領がイランでの戦争終結の可能性を示唆した後に持ち直していました。この動きは、エネルギー価格上昇がインフレを押し上げるとの先行した懸念を受け、その後に利下げ期待が低下したことと関連していました。 戦争開始以降、市場は年末までに米連邦準備制度理事会(FRB)が実施すると見込んでいた利下げを1回分織り込まなくなっていました。このシフトは、エネルギーコスト上昇によるインフレ懸念に続くものでした。

コメルツ銀行が利下げ見通しの誤った織り込みを指摘

コメルツ銀行は、先の金利見通しの変化は時期尚早だったとしていました。また、中央銀行は一時的なエネルギー価格上昇に起因するインフレリスクに迅速に反応しない可能性があると付け加えていました。 同銀行は、エネルギー価格ショックが想定以上に強いインフレ上昇を招いた2022年に言及していました。中央銀行は当時から教訓を得ているものの、それでも急激な対応は避ける可能性があるとしていました。 コメルツ銀行はまた、米国の労働市場が弱まっているとも指摘していました。さらに、FRBに利下げを促す政治的圧力が政策決定に影響し得るとしていました。 同銀行は、これらの要因が中期的に金を下支えする可能性があるとしていました。

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