要点
- EUR/USDは1.165の上に留まり、10月中旬以来の最高値近くにある。
- ECBのシュナーベルは成長とインフレへの上振れリスクを示唆し、タカ派的なバイアスを強化した。
- 市場は今週のFOMCでの利下げの90%の確率を織り込んでいる。
ユーロは1.1650の周辺で安定して取引されており、市場参加者は欧州中央銀行と米国連邦準備制度の政策信号の違いを消化している。
最近の価格動向は慎重に強気なトーンを反映しており、卓越したペアは5.3%以上の反発を示している。
ECB執行委員会メンバーのイザベル・シュナーベルのコメントはユーロの強さを維持するのに役立った。彼女は「来年の金利引き上げの市場ベットに“快適”である」と述べ、成長とインフレリスクは上振れ方向に傾いていると警告した。
シュナーベルはまた、ECBの12月の経済予測が上方修正される可能性があるとほのめかし、政策の長期的維持の根拠を強化した。
この姿勢は、ECBでのトーンの広範な変化を反映しており、政策立案者は緩和サイクルへのコミットメントをますます躊躇しているようである。
ユーロ圏のインフレが現在2%の目標に近い追跡をしているため、ECBはデータの急激な悪化がない限り、2026年まで現在の利率を維持することが予想される。
労働市場が冷却する中でのＦＲＢの利下げに焦点
大西洋の反対側では、物語は確固たるハト派である。市場は今水曜日にＦＲＢによる25ベーシスポイントの利下げの90%の確率を織り込んでいる。
最近の指標は労働市場の軟化を示している。ADP民間雇用レポートは32,000の減少を示し、チャレンジャーのレイオフは11月に71,000に達し、年初からの合計は117万人を超える。これらの数字は、成長が緩やかになる中で、ＦＲＢに予防的に行動する圧力を高める。
初回失業保険申請件数は3年ぶりの低水準に減少したが、感謝祭のシーズナル要因がデータを歪めた可能性がある。投資家は今月の9月PCE指数に焦点を合わせている。
テクニカル分析
EURUSDは1.16507で取引されており、11月中旬の1.1500レベル周辺で基盤を形成した後、緩やかな回復を続けている。ペアは5日、10日、30日の移動平均線を突破し、短期的なモメンタムの上向きの変化を示している。
移動平均線は強気に配列し始めており、5日MAが10日MAを上回っていることは、買い手が制御を取り戻した兆候である。
MACDはシグナルラインを上回り、ヒストグラムはプラスに反転しており、強気のバイアスを支持している。価格は現在1.1700の次の重要な抵抗に近づいており、そのゾーンを突破すれば1.1800–1.1850への道が開かれる可能性がある。
しかし、10月の高値1.19181は、USDのダイナミクスのより広範なシフトがない限り、主要な天井として残る。
サポートは現在1.1600にあり、その後1.1500が続く。このレベル以上でEURUSDが保持され、モメンタムを維持できる限り、年末に向けて強気の偏りがある。
慎重な予測
ユーロの短期見通しは、二つの中央銀行のストーリーが全開で分岐するかどうかにかかっている。タカ派のECBと利下げを行うFRBの組み合わせが、EUR/USDが今後数週間で1.18に伸びる後押しとなる可能性がある。
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