要点
- ドルインデックス（USDX）は100.15付近で安定し、USD/JPYは156.53を維持していました。
- トレーダーは、休日による流動性の低下を背景に158–162レベル近くでの円介入を警戒しています。
- NZDは水曜日のRBNZ金利決定を前に圧力を受けており、25ベーシスポイントの利下げが市場に織り込まれています。
米ドルは月曜日に広く安定して取引されており、投資家はアメリカの感謝祭の休日を控えて重要なグローバルイベントがいくつかあるため、大きなポジションを取ることに慎重でした。
円は156.53円付近で安定しており、先週の財務大臣片山さつきの警告が迫る介入の憶測を引き起こした後に落ち着いています。
市場参加者は、円が158を超えて弱くなる場合、東京が行動を起こす可能性があると考えており、今週後半の流動性条件が迅速な行動の理想的なウィンドウを提供するとしています。
一方で、日本政府の経済顧問である相田卓司は、日本は過度な円安に対抗するために直接介入する準備があることを再確認しました。
政策の違いがUSDを支える
ドルインデックス（USDX）は100.15付近で安定しており、アメリカの堅調な利回りによって支持されていますが、12月の利下げに対する予想は高まっています。ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁の発言は、政策緩和の可能性を示唆しており、連邦準備制度が早期に利下げを始めるとの期待を強化しました。
それでも、他の主要国が自国の政策課題に直面しているため、ドルは強さを保っています。ユーロ（EUR/USD）は$1.1520近くで上値が抑えられ、ポンド（GBP/USD）は水曜日のイギリスの予算発表を控えて$1.3097で取引されています。
財務大臣レイチェル・リーブスは、成長を促進するための刺激策と財政の健全性の間でバランスを取ることが期待されています。
RBNZとオーストラリアのCPIに注目が移る
ニュージーランドドル（NZD/USD）は$0.5609付近で抑制されており、リセッションリスクの高まりの中で7月以来、ほぼ8%の下落を記録しています。市場は水曜日のニュージーランド準備銀行による25ベーシスポイントの利下げを完全に織り込んでいますが、景気緩和サイクルが2026年まで続くかどうかには意見が分かれています。
オーストラリアでは、AUD/USDは水曜日のCPI発表を前に$0.6460付近で推移しており、前年比3.6%でのインフレを示すことが予想されています。
根強いインフレがさらなるRBA利下げの期待を和らげる可能性があるとCorpayのストラテジスト、ピーター・ドラギチェビッチは指摘しており、「持続的なCPIは、RBAがこのサイクルで再度利下げしないという見方を強化する可能性がある」と述べています。
テクニカル分析
米ドルインデックスは、100.04で僅かに下落し、1日で0.05%値を下げましたが、50日移動平均線近くの99.60を上回っていました。
モメンタム指標は穏やかな統合を示しており、MACDラインはフラットになっており、次の方向性の動きの前に一時停止を示唆しています。
直近の抵抗は100.80にあり、サポートは99.20付近に位置しています。101.00を持続的に上回ると再び強気のモメンタムを示すでしょう。
慎重な見通し
今週のドルの動きは、円介入リスク、イギリスの財政関連ニュース、及びRBNZの政策指針にかかっています。
利下げのシナリオが長期的なドル圧力をかける一方で、短期的な需要は地政学的および政策の不透明性の中で安全を求める投資家によって持続する可能性があります。
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