L\u2019oro \u00e8 sceso marted\u00ec, poich\u00e9 il rincaro del petrolio \u2014 alimentato dalle tensioni in Medio Oriente \u2014 ha mantenuto i rischi d\u2019inflazione orientati al rialzo e rafforzato le aspettative di tassi \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d. Un Dollaro USA pi\u00f9 debole e rendimenti dei Treasury in calo hanno contribuito a limitare le perdite, con XAU\/USD scambiato intorno a 4.123 dollari, in ribasso dello 0,42%. Il WTI \u00e8 salito sopra i 100 dollari, massimo da oltre un mese, dopo gli attacchi degli Houthi alle infrastrutture energetiche saudite e nuovi episodi contro navi nello Stretto di Hormuz, che hanno riacceso i timori di interruzioni dell\u2019offerta. Con i costi energetici che restano un input inflazionistico persistente dall\u2019inizio della guerra a fine febbraio, i mercati restano in allerta per un\u2019ulteriore stretta.<\/p>\n\n
Negli Stati Uniti, CPI e PPI di settembre hanno entrambi sorpreso al rialzo, rafforzando l\u2019ipotesi di un ulteriore rialzo dei tassi della Federal Reserve entro fine anno, nella cornice dell\u2019obiettivo di inflazione al 2%. Il ritracciamento del Dollaro \u00e8 rimasto contenuto: il DXY era vicino a 101,76, in calo dello 0,23% dopo aver sfiorato 103 la scorsa settimana, mentre il rendimento del decennale si attestava intorno al 5,08% rispetto a circa 5,36% a inizio mese. I trader, tuttavia, non si attendono una mossa a ottobre, prezzando una probabilit\u00e0 di rialzo del 17% per la riunione e del 92% per dicembre. Sul piano tecnico, XAU\/USD resta in range tra 4.100 e 4.200 dollari, sotto le medie mobili a 50, 100 e 200 giorni; l\u2019RSI \u00e8 nei bassi 40 e il MACD \u00e8 positivo, con resistenze a 4.200, 4.235, 4.321, 4.400 e 4.517 dollari e supporti a 4.100 e poi nell\u2019area 4.000-3.950.<\/p>\n\n
Con il WTI in risalita oltre i 100 dollari al barile in un contesto di interruzioni dell\u2019offerta in Medio Oriente, raccomandiamo ai trader di derivati di utilizzare opzioni call sui futures energetici per coprirsi contro shock inflazionistici persistenti. Storicamente, i rally del greggio oltre la soglia dei tre digit \u2014 come l\u2019impennata del 2022 oltre i 120 dollari al barile \u2014 innescano una volatilit\u00e0 prolungata sui mercati energetici. Ci si pu\u00f2 attendere che i contratti energetici restino sostenuti, mentre le minacce in prossimit\u00e0 dello Stretto di Hormuz continuano a pesare direttamente sul sentiment pi\u00f9 ampio.<\/p>\n\n
Per i derivati sull\u2019oro, consigliamo di implementare strategie di range trading attorno ai chiari livelli di 4.100 e 4.200 dollari finch\u00e9 i prezzi restano compressi sotto le principali medie mobili. Con XAU\/USD attualmente intorno a 4.123 dollari e sotto la SMA a 50 giorni a 4.321 dollari, il momentum tecnico favorisce opzioni a breve scadenza orientate a rimbalzi all\u2019interno del range. In caso di rottura confermata sotto 4.100 dollari, occorrerebbe passare all\u2019acquisto di opzioni put con obiettivo sul supporto in area 3.950 dollari.<\/p>\n\n
Poich\u00e9 i mercati prezzano una probabilit\u00e0 del 92% di un rialzo dei tassi a dicembre dopo dati CPI pi\u00f9 elevati, ci aspettiamo un aumento dell\u2019attivit\u00e0 sulle opzioni legate ai rendimenti dei Treasury in prossimit\u00e0 del 5,08%. Si potrebbe valutare la strutturazione di strategie rialziste su opzioni sul Dollaro USA in vista della riunione di politica monetaria del 27-28 ottobre. Mantenere limiti di rischio stringenti sui derivati sui tassi aiuter\u00e0 a gestire movimenti improvvisi mentre i rendimenti obbligazionari cercano di tornare verso i recenti massimi intorno al 5,36%.<\/p>\n\n\n\n