La rupia indiana ha esteso i guadagni della scorsa settimana mentre USD\/INR \u00e8 sceso verso 94,80, con il dollaro USA sotto pressione per le vendite persistenti sui titoli azionari legati all\u2019AI. Il Dollar Index \u00e8 rimasto quasi invariato in area 101,80, ma vicino al minimo di oltre due settimane segnato venerd\u00ec a 101,57. Nel pi\u00f9 ampio mercato FX, le valute legate alle catene di fornitura dei chip per l\u2019AI sono finite sotto pressione, mentre l\u2019attenzione si \u00e8 spostata sul debito emesso dai principali nomi dell\u2019AI come potenziale canale per ulteriore debolezza del dollaro.<\/p>\n\n
Anche il sostegno della politica domestica ha supportato la rupia. La RBI ha dichiarato che luned\u00ec condurr\u00e0 un repo a tasso variabile a sette giorni per immettere fino a 1.000 miliardi di rupie (10,53 miliardi di dollari), mossa che i trader collegano alla gestione dei deflussi fiscali e a requisiti giornalieri di riserva di cassa pi\u00f9 stringenti. Tra le misure precedenti figurano una finestra per le importazioni di petrolio, regole pi\u00f9 rigide sulle coperture (hedging) aziendali, limiti alle operazioni FX non coperte, il divieto di riprenotazione (rebooking) dei derivati annullati e vendite di obbligazioni via OMO. Sul piano tecnico, USD\/INR scambiava a 94,9655, sotto l\u2019EMA a 20 periodi a 95,6968; l\u2019RSI oscillava intorno a 34, indicando una persistente pressione ribassista che si avvicina a livelli di ipervenduto.<\/p>\n\n
Dovremmo prepararci a una prosecuzione della pressione al ribasso sul dollaro USA contro la rupia indiana, poich\u00e9 i cambiamenti di mercato guidati dal settore tech e le azioni incisive della banca centrale stanno ridefinendo i trend correnti. Le strategie di trading dovrebbero privilegiare vendite sui rimbalzi verso la zona di resistenza a 95,70, dove la media mobile a 20 periodi rappresenta una barriera rilevante. Considerato che l\u2019indice di forza relativa si avvicina all\u2019ipervenduto in area 34, dobbiamo restare pazienti ed evitare di inseguire posizioni short su minimi estremi.<\/p>\n\n
Possiamo attenderci ulteriore debolezza dell\u2019indice generale del dollaro USA mentre testa il supporto chiave vicino alla soglia di 101,00. I trader di opzioni dovrebbero valutare protezioni al ribasso o put spread sul dollaro, soprattutto perch\u00e9 i continui arretramenti dei titoli tech continuano a pesare sul biglietto verde. Storicamente, le correzioni significative del comparto tecnologico hanno spostato i flussi di capitale lontano dai tradizionali \u201crifugi\u201d in dollari, creando opportunit\u00e0 specifiche nelle valute dei mercati emergenti.<\/p>\n\n
Nelle prossime settimane dobbiamo monitorare attentamente i movimenti del debito corporate e le emissioni high yield del settore tech, poich\u00e9 le tensioni nel comparto si traducono direttamente in una maggiore debolezza del dollaro. Le strategie con derivati sulle valute asiatiche fortemente legate alle catene di fornitura dei chip dovrebbero tenere conto di una volatilit\u00e0 implicita pi\u00f9 elevata e di oscillazioni intraday pi\u00f9 ampie. Il dimensionamento delle posizioni su queste coppie correlate dovrebbe rimanere prudente per reggere eventuali picchi di volatilit\u00e0 implicita.<\/p>\n\n
Allo stesso tempo, dobbiamo tenere in considerazione le azioni di policy aggressive messe in campo per sostenere la rupia tramite strumenti di bilancio e regole FX pi\u00f9 rigorose. Con le recenti iniezioni della banca centrale che hanno immesso oltre 1.000 miliardi di rupie di liquidit\u00e0 nel mercato, insieme a restrizioni pi\u00f9 stringenti sui derivati, l\u2019arbitraggio offshore e le operazioni speculative long sul dollaro incontrano forti ostacoli. Consigliamo di allineare le operazioni direzionali a questa ondata di liquidit\u00e0, concentrandosi su strutture in derivati a breve scadenza che beneficiano di un\u2019azione dei prezzi laterale o orientata al ribasso sulla coppia.<\/p>\n\n\n\n