{"id":69754,"date":"2026-10-15T15:16:04","date_gmt":"2026-10-15T15:16:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/uncategorized\/gold-vs-nasdaq-100\/"},"modified":"2026-10-15T15:16:04","modified_gmt":"2026-10-15T15:16:04","slug":"gold-vs-nasdaq-100","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/discover\/gold-vs-nasdaq-100\/","title":{"rendered":"Oro vs Nasdaq 100: come si relazionano i mercati \u201cbene rifugio\u201d e quelli \u201crisk-on\u201d"},"content":{"rendered":"\n
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L\u2019oro<\/a> e il NASDAQ 100<\/a> sono influenzati da fattori diversi. L\u2019oro viene spesso considerato un bene rifugio, mentre il NASDAQ 100 segue le grandi societ\u00e0 tecnologiche statunitensi e tende a riflettere la propensione al rischio degli investitori e le aspettative di crescita. Il loro legame non \u00e8 stabile: a volte si muovono in direzioni opposte, altre volte nella stessa direzione, soprattutto quando cambiano le aspettative sui tassi di interesse.<\/p>\n\n\n\n

Questa guida spiega che cos\u2019\u00e8 il NAS100, che cosa significano \u201cbene rifugio\u201d e \u201crisk-on\u201d (mercato propenso al rischio), e perch\u00e9 il rapporto tra i due mercati cambia nel tempo. Il contenuto \u00e8 solo educativo e non suggerisce di fare trading su nessuno dei due.<\/p>\n\n\n\n

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Che cos\u2019\u00e8 il NASDAQ 100 (NAS100)<\/h2>\n\n\n\n

Il NASDAQ 100 \u00e8 un indice azionario composto da 100 tra le maggiori societ\u00e0 non finanziarie quotate sul Nasdaq Stock Market, secondo la descrizione ufficiale dell\u2019indice. Le societ\u00e0 finanziarie, come banche e societ\u00e0 di investimento, sono escluse. Le aziende vengono scelte in base alla capitalizzazione di mercato, cio\u00e8 il valore totale delle azioni della societ\u00e0 sul mercato.<\/p>\n\n\n\n

Poich\u00e9 include molte grandi aziende tecnologiche, l\u2019indice \u00e8 fortemente concentrato su questo settore. Nasdaq indica che la copertura comprende aree come hardware e software, telecomunicazioni, commercio al dettaglio e all\u2019ingrosso e biotecnologie. Nasdaq pubblica la metodologia completa, inclusi i criteri con cui le societ\u00e0 pesano nell\u2019indice, nel documento Nasdaq-100 Methodology.<\/p>\n\n\n\n

NAS100 \u00e8 il nome usato pi\u00f9 spesso per questo indice quando viene offerto come CFD (Contratto per Differenza)<\/a>, cio\u00e8 uno strumento derivato con leva: replica l\u2019andamento del prezzo dell\u2019indice senza acquistare le azioni. Broker diversi possono usare simboli diversi per lo stesso indice, quindi \u00e8 utile verificare quale simbolo usa la piattaforma. La guida al NAS100 cash<\/a> descrive l\u2019indice come strumento di trading.<\/p>\n\n\n\n

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Bene rifugio e \u201crisk-on\u201d: spiegazione semplice<\/h2>\n\n\n\n

Risk-on<\/strong> indica un clima di mercato in cui gli investitori si sentono tranquilli nel prendersi rischi. In genere i capitali si spostano verso attivit\u00e0 legate alla crescita, come le azioni tecnologiche. Risk-off<\/strong> \u00e8 l\u2019umore opposto: gli investitori diventano prudenti, vendono gli strumenti pi\u00f9 rischiosi e cercano attivit\u00e0 considerate pi\u00f9 stabili.<\/p>\n\n\n\n

Un bene rifugio<\/strong> \u00e8 un\u2019attivit\u00e0 verso cui gli investitori, storicamente, si sono spostati quando aumenta l\u2019incertezza. L\u2019oro \u00e8 l\u2019esempio classico, anche perch\u00e9 \u00e8 considerato un bene di valore da migliaia di anni ed \u00e8 detenuto anche dalle banche centrali. Il World Gold Council pubblica analisi sul ruolo dell\u2019oro durante le fasi di tensione dei mercati.<\/p>\n\n\n\n

In pratica, spesso succede questo: quando il sentiment diventa prudente, la domanda di oro tende ad aumentare mentre le azioni tendono a scendere. Per questo, a volte l\u2019oro sale quando scendono le azioni<\/a>. Quando il clima migliora, spesso accade il contrario. Oro e titoli tecnologici reagiscono spesso in modo diverso all\u2019umore del mercato, ma non sempre.<\/p>\n\n\n\n

La parola \u201crifugio\u201d descrive un ruolo che gli investitori attribuiscono all\u2019oro. Non significa che l\u2019oro sia privo di rischio. L\u2019oro pu\u00f2 avere forti oscillazioni di prezzo (alta volatilit\u00e0) e pu\u00f2 scendere bruscamente, anche durante fasi di stress.<\/p>\n\n\n\n

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Tassi di interesse: il fattore che hanno in comune<\/h2>\n\n\n\n

I tassi di interesse sono uno dei pochi elementi che influenzano entrambi i mercati e spiegano perch\u00e9 oro e NAS100 a volte si muovono insieme.<\/p>\n\n\n\n

Per l\u2019oro, la misura chiave \u00e8 il rendimento reale<\/strong>: il rendimento di un titolo di Stato dopo aver sottratto l\u2019inflazione. L\u2019oro non paga interessi, quindi quando i rendimenti reali scendono, detenerlo tende a diventare pi\u00f9 interessante; quando salgono, tende a diventare meno interessante. Le decisioni e la comunicazione della Federal Reserve incidono in modo importante su questi rendimenti.<\/p>\n\n\n\n

Per il NAS100, i tassi contano perch\u00e9 le societ\u00e0 di crescita vengono valutate anche sui profitti attesi molto pi\u00f9 avanti nel tempo. Quando tassi e rendimenti sono pi\u00f9 bassi, quei profitti futuri valgono di pi\u00f9 \u201coggi\u201d (valore attuale); quando sono pi\u00f9 alti, valgono di meno. Per questo gli indici ricchi di tecnologia possono reagire molto ai cambiamenti nelle attese sui tassi.<\/p>\n\n\n\n

Di conseguenza, la stessa notizia pu\u00f2 influenzare entrambi. Se i mercati iniziano ad aspettarsi tagli dei tassi, spesso scendono anche i rendimenti reali e sia l\u2019oro sia le azioni tech possono salire insieme. Se invece le aspettative vanno nella direzione opposta, entrambi possono finire sotto pressione. Questa sensibilit\u00e0 comune \u00e8 uno dei motivi per cui non esiste una regola semplice \u201cuno sale e l\u2019altro scende\u201d.<\/p>\n\n\n\n

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Correlazione tra oro e NASDAQ 100<\/h2>\n\n\n\n

La correlazione<\/strong> misura quanto due prezzi si muovono insieme su una scala da -1 (si muovono in direzioni opposte) a +1 (si muovono nella stessa direzione). La correlazione tra oro e NASDAQ 100 \u00e8 cambiata nel tempo. In alcuni periodi si sono mossi in direzioni opposte, in altri insieme, e in altri ancora con pochi legami evidenti.<\/p>\n\n\n\n

Pu\u00f2 cambiare anche durante le fasi di stress. In un forte ribasso, a volte gli investitori vendono di tutto per fare cassa, inclusa la vendita di oro, e relazioni che sembravano stabili in periodi pi\u00f9 tranquilli possono saltare. Anche un cambio nelle aspettative sui tassi pu\u00f2 spostare la correlazione nella direzione opposta.<\/p>\n\n\n\n

Negli ultimi mesi si sono visti tutti e tre gli schemi. In base ai dati mensili di Yahoo Finance, il NAS100 \u00e8 salito da circa 23.900 a circa 27.450 ad aprile 2026, mentre l\u2019oro \u00e8 sceso leggermente, da circa 4.700 a circa 4.630 dollari. A giugno, l\u2019oro \u00e8 sceso da circa 4.600 a circa 4.040 dollari mentre il NAS100 ha chiuso quasi dove aveva iniziato, intorno a 30.300. A luglio, l\u2019oro \u00e8 salito mentre il NAS100 \u00e8 sceso da circa 29.900 a circa 28.300. Ad agosto sono saliti entrambi, con il NAS100 in chiusura vicino a 29.500, e a settembre l\u2019oro \u00e8 sceso a circa 4.190 dollari mentre il NAS100 \u00e8 salito fino a una chiusura intorno a 30.400.<\/p>\n\n\n\n

Per questo non esiste un numero unico che descriva il rapporto tra i due. Un dato di correlazione ha senso solo se indica la fonte dei dati, i due strumenti considerati e l\u2019intervallo di tempo analizzato; un valore valido in un periodo pu\u00f2 non valere in un altro. Inoltre la correlazione descrive il passato e non spiega le cause dei movimenti dei prezzi.<\/p>\n\n\n\n

Il confronto oro vs S&P 500<\/a> mette a paragone l\u2019oro con un indice USA pi\u00f9 ampio, mentre la guida Che cosa \u00e8 correlato con l\u2019oro?<\/a> colloca questa coppia accanto ad altri mercati spesso confrontati con l\u2019oro.<\/p>\n\n\n\n

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Che cosa cambia nel trading sul NAS100<\/h2>\n\n\n\n

Chi segue l\u2019oro di solito monitora gi\u00e0 il dollaro, i rendimenti obbligazionari e le notizie dalle banche centrali. Il NAS100 ha per\u00f2 alcune caratteristiche specifiche.<\/p>\n\n\n\n