USD\/JPY ha esteso la correzione dall\u2019area 159,00, massimo di tre settimane, scendendo fino a circa 157,60, minimo di una settimana, durante la sessione asiatica di gioved\u00ec. Il movimento \u00e8 arrivato mentre i mercati valutavano il rischio di un intervento ufficiale giapponese insieme all\u2019impostazione di graduale normalizzazione della Bank of Japan, dopo aver portato a settembre il tasso di riferimento al massimo da 31 anni dell\u20191,25%. Negli Stati Uniti, il primo impulso al dollaro dopo il dato pi\u00f9 robusto dell\u2019indice dei prezzi al consumo (CPI) di mercoled\u00ec si \u00e8 rivelato di breve durata, con il rafforzarsi delle aspettative che la Federal Reserve salter\u00e0 un rialzo in ottobre: questo ha spinto al ribasso i rendimenti dei Treasury e favorito ulteriori prese di profitto sul biglietto verde, anche se il pricing continua a indicare oltre l\u201985% di probabilit\u00e0 di un ulteriore aumento entro fine anno.<\/p>\n\n
L\u2019attenzione \u00e8 rivolta anche alle indiscrezioni secondo cui la BoJ potrebbe evitare un rialzo consecutivo in ottobre, un fattore che potrebbe limitare la forza dello yen. Pi\u00f9 tardi, gioved\u00ec, \u00e8 atteso l\u2019indice dei prezzi alla produzione (PPI) USA, mentre venerd\u00ec \u00e8 previsto un intervento del presidente della Fed Kevin Warsh. Sul piano tecnico, la coppia ha rotto il supporto della media mobile semplice a 100 periodi sul grafico a quattro ore e i ribassisti stanno osservando il ritracciamento di Fibonacci del 23,6%; ulteriori obiettivi al ribasso includono il 38,2% a 156,71 e poi il 50,0% a 155,98, con il 61,8% a 155,25. La resistenza si colloca sulla SMA a 100 periodi in area 157,97, prima del massimo di swing a 159,07.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a movimenti improvvisi utilizzando opzioni put di protezione o coperture al ribasso mentre USD\/JPY scambia intorno a 157,60. I dati storici mostrano che interventi valutari giapponesi effettivi o anche solo minacciati possono spingere lo yen a rafforzarsi di 300-500 pip nel giro di poche ore. Ridurre la leva sulle posizioni lunghe \u00e8 una scelta prudente finch\u00e9 restano elevati i timori di intervento sul mercato.<\/p>\n\n
Consigliamo di attendere una rottura chiara al di sotto del ritracciamento di Fibonacci del 23,6% prima di aprire nuove posizioni ribassiste su derivati. Una discesa sostenuta apre obiettivi al ribasso ben definiti al livello del 38,2% a 156,71 e al ritracciamento del 50,0% in area 155,98. L\u2019utilizzo di spread di put corte consente di beneficiare di questo breakdown tecnico senza esporsi a un rischio illimitato nel caso in cui il dollaro rimbalzi improvvisamente.<\/p>\n\n
Riteniamo interessante impostare call rialziste se i prezzi spot dovessero scendere pi\u00f9 vicino alla robusta fascia di supporto strutturale tra 155,25 e 156,00. I dati del mercato dei futures riflettono attualmente oltre l\u201985% di probabilit\u00e0 che la Federal Reserve alzi il costo del denaro entro fine anno, mantenendo intatta la tendenza rialzista di fondo del dollaro. Storicamente, differenziali di rendimento ampi tra Stati Uniti e Giappone tendono a riaffermarsi una volta che rientra il panico iniziale legato agli interventi.<\/p>\n\n
Raccomandiamo strategie di volatilit\u00e0 a breve scadenza, come straddle o strangle, in vista dei prossimi dati macro USA e degli interventi delle banche centrali. Variazioni brusche nei prezzi energetici, gi\u00e0 volatili, e nei commenti di politica monetaria potrebbero facilmente innescare un rapido retest delle resistenze superiori a 157,97 e 159,07. Gestire in modo rigoroso l\u2019esposizione in derivati attorno a queste barriere tecniche aiuter\u00e0 a proteggere il capitale di trading da improvvisi cambiamenti nelle aspettative di politica monetaria nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n