USD\/CAD \u00e8 salito mercoled\u00ec, invertendo il calo della seduta precedente, mentre il Dollaro USA si \u00e8 spinto su un nuovo massimo da inizio anno dopo dati sull\u2019inflazione statunitense pi\u00f9 forti delle attese. La coppia scambiava in area 1,4287, in rialzo dello 0,50% nella giornata e vicino ai massimi degli ultimi 18 mesi. Il CPI di settembre \u00e8 aumentato dello 0,6% su base mensile, sopra lo 0,4% di agosto, mentre l\u2019inflazione headline annua \u00e8 accelerata al 3,7% dal 3,4%, superando il 3,6% atteso. Il CPI core \u00e8 salito dello 0,3% m\/m contro lo 0,2% previsto e ha mantenuto il ritmo di agosto; su base annua, il core \u00e8 salito al 2,6% dal 2,4%, oltre il 2,5% di consenso.<\/p>\n\n
I mercati hanno riprezzato le attese sulla Federal Reserve: le quotazioni implicano circa il 50% di probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi alla riunione del 27-28 ottobre (dal 22% precedente) e una probabilit\u00e0 del 95% di un aumento a dicembre. Il Dollar Index \u00e8 salito verso 102,80, ai massimi da aprile 2025, mentre il rendimento del Treasury USA decennale si \u00e8 avvicinato al 5,30% dopo essere sceso sotto il 5,20% a inizio settimana. In Canada il quadro di policy resta pi\u00f9 morbido, con la Bank of Canada che quest\u2019anno ha mantenuto i tassi al 2,25%, lasciando i tassi USA superiori di 150-175 pb; l\u2019attenzione si sposta ora su PPI e vendite al dettaglio USA in uscita gioved\u00ec.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di posizionarsi per un\u2019ulteriore forza del Dollaro USA contro il Dollaro canadese tramite opzioni call long o strategie bullish a spread. Con l\u2019inflazione headline USA annua risalita al 3,7% e l\u2019inflazione core ancora \u201csticky\u201d al 2,6%, la Federal Reserve \u00e8 sottoposta a crescenti pressioni per mantenere una politica restrittiva. Storicamente, quando il differenziale dei tassi tra USA e Canada si amplia oltre 150 punti base, il biglietto verde ha sostenuto rally plurimensili contro il \u201cLoonie\u201d.<\/p>\n\n
I trader dovrebbero valutare l\u2019utilizzo di futures sui tassi per scontare un livello terminale dei tassi USA pi\u00f9 elevato in vista della prossima riunione della Federal Reserve. I mercati monetari hanno riprezzato rapidamente al 95% la probabilit\u00e0 di un rialzo Fed a dicembre, spingendo il rendimento del Treasury decennale verso il 5,30%. Nel frattempo, la Bank of Canada resta ancorata a un tasso di policy del 2,25%, creando una marcata divergenza dei rendimenti che favorisce la detenzione di asset statunitensi rispetto a quelli canadesi.<\/p>\n\n
Per chi gestisce il rischio di ribasso, l\u2019acquisto di coperture sulla volatilit\u00e0 o di put spread a breve scadenza su asset canadesi pu\u00f2 aiutare a proteggersi da ulteriore deprezzamento valutario. I prossimi dati su Producer Price Index e vendite al dettaglio USA probabilmente innescheranno oscillazioni di breve periodo, rendendo gli straddle una scelta efficace per i trader di volatilit\u00e0. Storicamente, nelle fasi in cui il Dollar Index rompe al rialzo livelli di resistenza rilevanti come 102,80, i mercati spot e opzioni registrano un momentum prolungato che penalizza fortemente le posizioni contro trend.<\/p>\n\n
Consigliamo una gestione prudente dell\u2019esposizione ai derivati legati alle commodity, in particolare su futures e opzioni sul greggio. Sebbene prezzi del petrolio elevati tendano in genere a sostenere il Dollaro canadese, i dati macro indicano che, al momento, i differenziali di politica monetaria esercitano un\u2019influenza doppia sull\u2019andamento di USD\/CAD rispetto ai mercati energetici. Restare long su opzioni call in USD mantenendo stop loss stretti attorno ai livelli di supporto critici in area 1,4200 offre un approccio strutturato per catturare ulteriore potenziale rialzista.<\/p>\n\n\n\n