USD\/JPY ha esteso il rialzo luned\u00ec, in aumento dello 0,28% a circa 158,70, mentre il dollaro USA si rafforzava e lo yen restava sotto pressione per le preoccupazioni sui conti pubblici del Giappone. Il Dollar Index \u00e8 salito sopra 102,50, ai massimi da aprile 2025, sostenuto da prezzi del petrolio pi\u00f9 solidi legati al proseguimento degli attacchi alle infrastrutture energetiche in Russia e in Ucraina e alle tensioni in Medio Oriente. Dopo l\u2019annuncio di venerd\u00ec secondo cui entrambe le parti avevano concordato di sospendere gli attacchi alle strutture energetiche, il petrolio era inizialmente sceso, ma luned\u00ec \u00e8 stato riportato che sei siti energetici ucraini sarebbero stati colpiti, mentre i Guardiani della Rivoluzione iraniani hanno dichiarato che una terza superpetroliera \u00e8 stata incendiata nello Stretto di Hormuz in due giorni.<\/p>\n\n
Costi del greggio pi\u00f9 elevati rappresentano un ostacolo particolare per il Giappone, data la sua dipendenza da importazioni prezzate in dollari, che possono aumentare la domanda di valuta estera e pesare sul JPY. Le preoccupazioni fiscali legate a piani di politica espansiva e all\u2019elevato debito sovrano hanno inoltre limitato il sostegno alla valuta, anche se la prospettiva di ulteriori rialzi dei tassi della Bank of Japan funge da contrappeso, poich\u00e9 l\u2019orientamento della politica si sposta verso una postura pi\u00f9 preventiva sull\u2019inflazione oltre il target del 2%. I salari reali sono aumentati per l\u2019ottavo mese consecutivo. Sul piano tecnico, la coppia scambiava a 158,71; la SMA a 100 periodi si attestava a 158,21 e la SMA a 200 periodi a 158,03, con RSI (14) vicino a 70, resistenza a 159,00 e supporti a 158,45 quindi 157,85, 157,00, 156,50 e 155,50.<\/p>\n\n
Dovremmo mantenere un\u2019impostazione prudentemente rialzista su opzioni e futures USD\/JPY, adottando una gestione del rischio rigorosa mentre la coppia mette alla prova la resistenza chiave in area 159,00. Con l\u2019Indice di Forza Relativa vicino a 70, la spinta rialzista intraday appare tirata, rendendo opzioni call di breve termine o strategie di acquisto sui ribassi in prossimit\u00e0 del supporto a 158,45 molto pi\u00f9 sicure rispetto all\u2019inseguimento di breakout. In caso di violazione di 159,00, i trader di derivati possono guardare a obiettivi superiori, ma gli stop dinamici vanno mantenuti stretti attorno alle medie mobili a 100 e 200 periodi, rispettivamente a 158,21 e 158,03.<\/p>\n\n
Raccomandiamo di coprirsi dalla volatilit\u00e0 guidata dall\u2019energia mantenendo un\u2019esposizione lunga su futures sul greggio o opzioni call in parallelo a posizioni sul dollaro USA. Il Giappone importa oltre il 90% del proprio fabbisogno energetico: l\u2019aumento dei costi dell\u2019energia costringe gli importatori domestici a vendere aggressivamente JPY per USD, spingendo direttamente al rialzo USD\/JPY e sostenendo il Dollar Index oltre 102,50. Considerate le interruzioni in corso in direttrici critiche di navigazione come lo Stretto di Hormuz, le operazioni valutarie legate all\u2019energia restano un vento favorevole affidabile per il biglietto verde.<\/p>\n\n
Allo stesso tempo, dobbiamo prepararci a improvvisi picchi di volatilit\u00e0 man mano che USD\/JPY si avvicina alla soglia psicologica critica di 160,00. Storicamente, le autorit\u00e0 giapponesi hanno speso circa \u00a59,8 trilioni ($62 miliardi) a met\u00e0 2024 per arginare la debolezza della valuta quando i tassi spot hanno superato questa linea, creando un rischio ribassista estremo per posizioni lunghe non coperte. I trader possono utilizzare opzioni put o straddle ribassisti per proteggersi da rapidi arretramenti verso i livelli di supporto a 157,00 e 155,50 nel caso in cui si verifichino interventi o commenti di politica monetaria pi\u00f9 aggressivi.<\/p>\n\n
Infine, le strategie di opzioni di lungo periodo dovrebbero tenere conto della divergenza tra la politica fiscale del Giappone e le prospettive della sua politica monetaria. Con il rapporto debito pubblico\/PIL del Giappone sopra il 250%, l\u2019espansione fiscale sotto la premier Sanae Takaichi continua a indebolire la fiducia strutturale nello yen. Tuttavia, otto mesi consecutivi di crescita dei salari reali offrono al governatore della Bank of Japan, Kazuo Ueda, un solido margine per alzare i tassi in via preventiva, rendendo strategie sulla volatilit\u00e0 a breve scadenza e swap sui tassi d\u2019interesse strumenti interessanti per cogliere i movimenti di mercato.<\/p>\n\n\n\n