L\u2019oro (XAU\/USD) ha ritracciato da un massimo di una settimana fino a un nuovo minimo giornaliero in area 4.180 dollari nelle prime contrattazioni europee, mentre il dollaro USA ha recuperato terreno grazie all\u2019orientamento hawkish della Federal Reserve e al perdurare delle tensioni tra Stati Uniti e Iran. Un ripiegamento dei prezzi dell\u2019energia ha contribuito a raffreddare la vendita globale dei bond, ma la domanda pi\u00f9 ampia sul biglietto verde resta sostenuta dalla sovraperformance della crescita USA e dalla domanda estera di titoli statunitensi. Le aspettative sui tassi si sono spostate: i mercati hanno in gran parte escluso un rialzo a fine ottobre, mentre resta in valutazione una mossa da 25 punti base a dicembre, con l\u2019indicatore FedWatch attorno all\u201985% a favore di una politica pi\u00f9 restrittiva entro fine anno dopo che i verbali del FOMC di settembre hanno mantenuto l\u2019inflazione al centro dell\u2019attenzione.<\/p>\n\n
I premi per il rischio geopolitico sono rimasti elevati dopo che gli Houthi filoiraniani in Yemen hanno attaccato l\u2019aeroporto internazionale King Khalid di Riyadh con missili balistici e da crociera, oltre a droni, spingendo l\u2019Arabia Saudita a promettere ritorsioni e generando nuove minacce USA di raid e di rinnovate iniziative contro l\u2019Iran. I trader monitorano gli aggiornamenti sull\u2019inflazione USA, con il PPI in uscita mercoled\u00ec e il CPI gioved\u00ec, mentre il presidente della Fed Kevin Warsh \u00e8 atteso a un intervento alle riunioni annuali FMI e Banca Mondiale a Bangkok venerd\u00ec. Sul piano tecnico, i prezzi risultano ingabbiati in prossimit\u00e0 del ritracciamento di Fibonacci del 23,6% e della media mobile semplice (SMA) a 100 periodi sul grafico a quattro ore, con RSI a 63,9 e MACD ancora in territorio positivo; la resistenza si colloca a 4.215-4.220 dollari, quindi 4.303 e 4.378, mentre il supporto \u00e8 visto a 4.100 e 4.063, con rischio di rottura sotto 4.000 dollari in caso di cedimento di quel pavimento.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader su derivati di mantenere un approccio prudente di vendita sui rimbalzi (sell-on-rally) sull\u2019oro, coprendosi al contempo dal rischio di forza persistente del dollaro USA. La solidit\u00e0 dell\u2019economia statunitense e i continui afflussi di investimenti esteri mantengono il dollaro ben sostenuto, esercitando una pressione ribassista costante sul metallo privo di rendimento. Storicamente, contesti caratterizzati da costi di finanziamento elevati limitano in modo marcato la capacit\u00e0 dell\u2019oro di sostenere movimenti rialzisti prolungati.<\/p>\n\n
I trader dovrebbero ridurre temporaneamente la dimensione delle posizioni o stringere gli stop-loss in vista dei prossimi dati su CPI e PPI USA. I futures stanno attualmente prezzando una probabilit\u00e0 dell\u201985% di un rialzo dei tassi Fed di 25 punti base prima della fine dell\u2019anno: ne consegue che dati d\u2019inflazione superiori alle attese potrebbero innescare un\u2019accelerazione ribassista. Nei precedenti cicli di tightening monetario, sorprese sui dati inflazionistici hanno spesso provocato cali intraday dell\u20191%-2% sui contratti dei metalli preziosi.<\/p>\n\n
Al tempo stesso, \u00e8 necessario restare vigili sull\u2019aumento dei rischi geopolitici in Medio Oriente, che possono attivare istantaneamente la domanda di beni rifugio e rendere instabili le impostazioni ribassiste. Nuove minacce su rotte cruciali di transito del petrolio come lo Stretto di Hormuz in genere alimentano rapidi spike dell\u2019energia e una volatilit\u00e0 pi\u00f9 ampia sui mercati. Storicamente, improvvise escalation sulle catene di approvvigionamento hanno imposto rapidi rally di ricopertura degli short nei mercati delle opzioni sulle commodity, sorprendendo i ribassisti pi\u00f9 aggressivi.<\/p>\n\n
Sul piano tattico, consigliamo di osservare il tetto di resistenza chiave tra 4.215 e 4.220 dollari per indicazioni direzionali chiare. Un superamento sostenuto di quest\u2019area potrebbe innescare un movimento correttivo verso 4.303 dollari, mentre una rottura sotto il primo supporto a 4.100 aprirebbe la strada a una discesa sotto la soglia dei 4.000 dollari.<\/p>\n\n\n\n