Estremi dell\u2019Indice COT dei Commercial nei cambi e nell\u2019energia<\/p>\n\n
Gli estremi dell\u2019Indice COT dei Commercial si sono concentrati su valute ed energia. Euro FX, dollaro australiano e peso messicano hanno tutti segnato il 100% sull\u2019indice Commercial a 26 settimane, mentre i Large Speculators risultavano net short per -99.332 e -98.588 contratti rispettivamente su euro e AUD, e net long per +10.701 sul peso; il posizionamento netto speculativo \u00e8 sceso rispettivamente di 36.076, 35.349 e 41.701 contratti. I prezzi sono scesi dello 0,51% su Euro FX e dell\u20191,30% su MXN, mentre AUD \u00e8 salito dello 0,40%. Anche il gas naturale ha toccato il 100% con gli speculatori net short per -236.439 dopo un peggioramento di 5.419 contratti, mentre il prezzo \u00e8 balzato del 5,43%. Il palladio ha eguagliato la lettura al 100% con speculatori net short per -7.017, in calo di 1.192, insieme a una flessione dell\u20191,96%. L\u2019indice Commercial della sterlina si \u00e8 attestato all\u201986%, con il net spec a -97.611 e in calo di 6.536, mentre il prezzo ha ceduto lo 0,07%.<\/p>\n\n
Sul lato basso, l\u2019indice Commercial dello yen ha registrato il 22% e la benzina il 12%. I Large Speculators erano net long per +62.325 contratti sullo yen e +70.531 sulla benzina, in miglioramento di 6.885 e 5.300, eppure i prezzi sono scesi dello 0,37% e dell\u20191,17%. Altrove, il Dollar Index \u00e8 salito dello 0,36% con net spec +12.011 e open interest 51.095 (+6%), mentre il WTI ha guadagnato lo 0,44% con net spec +99.060 mentre il posizionamento si \u00e8 indebolito di 10.403. L\u2019oro ha aggiunto l\u20191,16% con net spec +210.335 e open interest 396.109 (-3%); l\u2019argento \u00e8 salito dello 0,66% e il rame del 2,01%, mentre l\u2019open interest \u00e8 aumentato del 13% su NZD e palladio, e del 7% su CAD.<\/p>\n\n
Dovremmo monitorare con attenzione, nelle prossime settimane, la ricerca di setup di inversione rialzista sui derivati valutari europei e australiani. I Large Speculators hanno ampliato le scommesse net short a -99.332 contratti sull\u2019euro e -98.588 sul dollaro australiano, spingendo il posizionamento dei commercial a un estremo del 100% su 26 settimane. I dati storici mostrano che quando gli hedger commercial massimizzano l\u2019esposizione net long contro short speculativi troppo affollati, la spinta ribassista spesso si esaurisce e innesca correzioni rialziste anche brusche.<\/p>\n\n
Nel comparto energia, \u00e8 opportuno prepararsi a un ulteriore potenziale di short squeeze su opzioni e future del gas naturale. Gli speculatori restano fortemente short a -236.439 contratti nonostante il prezzo sia balzato del 5,43% in una sola settimana. Con i commercial buyer in possesso di 219.847 contratti net long, qualsiasi variazione inattesa di domanda o scorte potrebbe costringere gli short seller a ricoperture in modo disordinato.<\/p>\n\n
Serve cautela sui derivati del peso messicano dopo una massiccia riduzione settimanale di 41.701 contratti del net long speculativo. L\u2019asset \u00e8 sceso dell\u20191,30% mentre i trader scaricavano rapidamente esposizione long, portando il posizionamento commercial al massimo estremo su 26 settimane. \u00c8 preferibile attendere che il prezzo costruisca una base di supporto chiara prima di valutare nuovi ingressi direzionali.<\/p>\n\n
Nel trading dei contratti legati a dollaro statunitense e yen giapponese, consigliamo un approccio bilanciato e orientato al range. Il Dollar Index \u00e8 vicino a un posizionamento di met\u00e0 fascia con un COT index al 45%, mentre i net long speculativi sullo yen sono a +62.325 contratti a fronte di una bassa lettura commercial al 22%. Poich\u00e9 nessuno dei due mercati mostra un unwind speculativo pienamente \u201cstirato\u201d, \u00e8 probabile che i prezzi reagiscano pi\u00f9 ai dati macro in arrivo che a squeeze guidati dal posizionamento.<\/p>\n\n
Per i metalli preziosi e industriali, ci aspettiamo un consolidamento nel breve dopo che le prese di profitto istituzionali hanno raffreddato i rialzi recenti. Gli speculatori hanno ridotto i net long sul rame di 15.977 contratti nonostante un aumento dei prezzi del 2,01%, mentre l\u2019open interest sull\u2019oro si \u00e8 contratto del 3%. Meglio evitare nuovi trade di breakout sui metalli finch\u00e9 il posizionamento speculativo non si stabilizza.<\/p>\n\n\n\n