L\u2019Indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA) della Grecia \u00e8 aumentato del 5,1% su base annua a settembre, accelerando dal 3,7% della lettura precedente. Il dato segnala un ritmo di crescita dei prezzi pi\u00f9 rapido rispetto al risultato del mese precedente.<\/p>\n\n
La pubblicazione \u00e8 stata riportata da un team di giornalisti economici e specialisti del mercato valutario, che curano la copertura dei mercati della testata e descrivono il loro lavoro come un approccio puramente giornalistico al reporting sul forex.<\/p>\n\n
Stiamo assistendo a uno shock significativo nell\u2019Eurozona: a settembre il tasso d\u2019inflazione armonizzato della Grecia \u00e8 balzato al 5,1%, ben oltre il 3,7% previsto. Questo aumento inatteso suggerisce che le pressioni sui prezzi nell\u2019Europa meridionale restano ostinatamente elevate, mettendo in discussione la narrazione di un rientro lineare verso l\u2019obiettivo del 2% della Banca centrale europea. Di conseguenza, ci aspettiamo che questa lettura pi\u00f9 calda del previsto inneschi volatilit\u00e0 immediata sugli asset denominati in euro nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Nei mercati dei derivati sul forex, consigliamo di operare con un\u2019impostazione rialzista sull\u2019euro contro le principali controparti, come il dollaro USA. Storicamente, quando l\u2019inflazione sorprende al rialzo, le banche centrali sono costrette a mantenere i tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo, a supporto della forza della valuta. Con l\u2019inflazione media dell\u2019Eurozona attestata su livelli molto pi\u00f9 bassi, intorno al 2,2% negli ultimi mesi, questa divergenza greca probabilmente imporr\u00e0 una revisione delle attese di tagli dei tassi nel breve termine.<\/p>\n\n
Occorre inoltre monitorare attentamente i derivati sui titoli di Stato, poich\u00e9 i rendimenti del decennale greco sono pronti a salire bruscamente per effetto di queste pressioni inflazionistiche. In un contesto di ampliamento degli spread tra l\u2019Europa meridionale e la Germania, i trader di derivati possono individuare opportunit\u00e0 sui future del debito sovrano. In precedenti fasi di divergenza inflazionistica regionale, tali spread si sono ampliati di 20-30 punti base nell\u2019arco di poche settimane, offrendo configurazioni di trading di breve periodo ben definite.<\/p>\n\n
Infine, suggeriamo di coprire l\u2019esposizione alle azioni europee, poich\u00e9 i timori di tassi \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d potrebbero penalizzare gli utili societari. L\u2019uso di opzioni su indici o di strumenti generici di contract for difference (CFD) per assumere posizioni corte sui principali benchmark azionari europei pu\u00f2 proteggere i portafogli da un sell-off regionale pi\u00f9 ampio. Occorre seguire con attenzione i prossimi dati sull\u2019inflazione dell\u2019intera Eurozona per verificare se questa fiammata si estenda a economie pi\u00f9 grandi come Germania e Francia.<\/p>\n\n\n\n