L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 rimasto sotto pressione mercoled\u00ec, ma \u00e8 risalito sopra i 4.100 dollari dopo che i rendimenti dei Treasury USA hanno annullato i precedenti rialzi e sono passati in territorio negativo. Le ultime minute del Federal Open Market Committee hanno mostrato un sostegno unanime al rialzo dei tassi di settembre, evidenziando per\u00f2 anche divergenze sul fatto che le prossime mosse debbano essere di natura precauzionale o l\u2019avvio di un percorso di politica monetaria pi\u00f9 restrittivo. Al momento in cui scriviamo, l\u2019oro scambiava a 4.115 dollari, in calo dell\u20191,16%, dopo essere scivolato a un minimo di due mesi a 4.066.<\/p>\n\n
I mercati monetari prezzano attualmente una probabilit\u00e0 del 19% di un rialzo alla riunione di questo mese, contro un\u201980% di probabilit\u00e0 di tassi invariati, secondo Prime Terminal. Sul fronte dei tassi, il rendimento del decennale USA \u00e8 sceso di un punto base al 5,27% dopo aver toccato un massimo a 24 anni al 5,365%, mentre l\u2019Indice del Dollaro USA (DXY) \u00e8 salito dello 0,40% a 102,24. Anche il petrolio si \u00e8 indebolito, con il WTI in calo dell\u20191,66% a 88,45 dollari. Dal punto di vista tecnico, il supporto si colloca in area 4.100 dollari; le resistenze includono 4.200 dollari e le medie mobili semplici a 100 e 50 giorni a 4.267 e 4.331, con livelli di downside a 3.996 e al minimo YTD di 3.941.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader su derivati di monitorare attentamente il livello di 4.100 dollari come punto cardine per le posizioni di breve periodo nelle prossime settimane. Se i prezzi dell\u2019oro dovessero rompere in modo netto sotto questo supporto, potremmo assistere a rapidi movimenti ribassisti verso i minimi estivi chiave in area 3.996. Per chi opera su contratti di breve scadenza, l\u2019acquisto di opzioni put o l\u2019apertura di posizioni short su brevi rimbalzi verso 4.200 offre un rapporto rischio\/rendimento interessante.<\/p>\n\n
Questo approccio prudente \u00e8 supportato dall\u2019attuale contesto macroeconomico, in cui il rendimento del Treasury decennale USA rimane altamente restrittivo al 5,27%. Storicamente, quando i rendimenti obbligazionari stazionano vicino a massimi pluridecennali, gli asset privi di rendimento come l\u2019oro subiscono una forte pressione di liquidazione da parte dei portafogli istituzionali. Riteniamo che, finch\u00e9 la Federal Reserve manterr\u00e0 sul tavolo un ulteriore rialzo dei tassi pi\u00f9 avanti quest\u2019anno, qualsiasi slancio rialzista significativo per il metallo prezioso rester\u00e0 limitato.<\/p>\n\n
Tuttavia, non bisogna ignorare il solido \u201cpavimento\u201d creato dalle banche centrali globali, guidate dagli acquisti continui della Cina da quasi due anni. I recenti dati del World Gold Council sottolineano che gli acquisti delle banche centrali hanno sottratto in modo costante centinaia di tonnellate di offerta dal mercato, un fattore che storicamente limita sell-off profondi. I trader su derivati possono sfruttare questa domanda di lungo periodo per impostare strategie range-bound, come la vendita di put out-of-the-money puntando a un rimbalzo se i prezzi dovessero scendere verso l\u2019area 3.940 dollari.<\/p>\n\n
Il recente calo del prezzo del petrolio verso 88 dollari al barile sta inoltre contribuendo ad attenuare le aspettative d\u2019inflazione nel breve, il che potrebbe presto ridurre parte della pressione sui rendimenti dei Treasury USA. Consigliamo ai trader di seguire da vicino i prossimi indicatori economici, come le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione e i dati sulla fiducia dei consumatori, per valutare la prossima mossa della Fed. L\u2019utilizzo di dimensioni di contratto flessibili tramite conti di trading generici consentir\u00e0 di adattarsi rapidamente alla volatilit\u00e0 attesa in prossimit\u00e0 di queste pubblicazioni chiave.<\/p>\n\n\n\n